总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场的(de)科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司(sī迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创5迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名0ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能(néng)性(xìng)较大，管理规(guī)模(mó)和(hé)产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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