今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的(de)根本(běn)——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时(shí)期都处于(yú)财政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在(zài)多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大(dà)规模(mó)基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力(lì)下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入(rù)第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国(guó)会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国(guó)政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不(bù)受到发(fā)行美(měi)钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸党派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两党的(de)政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党用作了(le)与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国(guó)会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美(měi)国(guó)国会面临类似(shì)的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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