芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率的因素(sù)拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失业(yè)率拆解为(wèi)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业(yè)率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业(yè)主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的(de)行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业形势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场；三(sān)是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化(huà)都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业(yè)增加的(de)结果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却(què)是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人(rén)数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的(de)青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例(lì)在其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国(guó)民(mín)经(jīng)济(jì)分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产(chǎn)等其(qí)他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业(yè)的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)的(de)增(zēng)幅均(jūn)居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸(xī)纳(nà)的(de)青年就业比例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的(de)青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的(de)青(qīng)年就业比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业(yè)来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季(jì)度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人(rén)员增长的(de)症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季(jì)度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)可(kě)能将步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后者(zhě)来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋(qū)于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增(zēng)长，但(dàn)可能仍(réng)然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人(rén)数(shù)，当前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入(rù)劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十(sh一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖í)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下(xià)降趋势(shì)。青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的(de)分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个(gè)要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未包(bāo)含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含(hán)没有(yǒu)劳动(dòng)意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的(de)人(rén)员。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为7一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普查(chá)数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人(rén)员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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