燕京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年一季(jì)报(bào)，实现营收35.26亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)13.74％；实现(xiàn)净(jìng)利润6456.38万元，同比增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿元，同(tóng)比(bǐ)增长10.38％；净利润(rùn)为3.52亿元，同(tóng)比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头(tóu)青(qīng)岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也(yě)在过去一年实(shí)现营收和净(jìng)利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　财报数据显示，2022年，青岛(dǎo)啤酒实现营(yíng)收(shōu)321.7亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元，同(tóng)比增长17.6％；华润啤酒实现(xiàn)营收(shōu)352.63亿元，同比(bǐ)增长5.6％；实现净利润43.44亿元(yuán)，同比下降5.3％，剔除一次性初始补偿收(shōu)益影响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取(qǔ)得(dé)，是啤(pí)酒企业调整(zhěng)产(chǎn)品结构、上调产(chǎn)品售(shòu)价的(de)结果。

　　相比于净利润(rùn)的高增长，上述三家啤(pí)酒(jiǔ)上市公司的营(yíng)收增长幅度(dù)并不大，销量增长也(yě)不如人(rén)意。不(bù)过，其高端(duān)产(chǎn)品(pǐn)的表现却非常亮眼(yǎn)。当然，业绩数(shù)字增长的(de)背(bèi)后(hòu)亦不乏关厂(chǎng)减员、出售(shòu)土地等降(jiàng)低经营成本、改(gǎi)善盈利的(de)情况。

　　酒(jiǔ)业分析师蔡学飞告(gào)诉时代(dài)财经(jīng)，啤酒(jiǔ)企业关停(tíng)部(bù)分工厂是为了提高运行效率(lǜ)，降低运(yùn)营成(chéng)本，同时淘(táo)汰低端落后(hòu)产能，而新增(zēng)产能是为了利用自身品牌(pái)、品(pǐn)质(zhì)和区位优势(shì)，扩大(dà)高(gāo)端产品的占比，符(fú)合整个(gè)行业消费结(jié)构升级的趋势。

　　动(dòng)辄(zhé)上千(qiān)元，啤酒迎来(lái)高价潮

　　随着(zhe)啤酒由增(zēng)量市场转为存量市(shì)场，啤酒企业想依靠(kào)卖更(gèng)多(duō)的啤(pí)酒(jiǔ)来(lái)拉动业绩增长(zhǎng)变得(dé)越来越难。

　　过去(qù)一(yī)年，上(shàng)述(shù)三家(jiā)啤酒上市(shì)公司的产品销量增长幅(fú)度均在(zài)个位(wèi)数。其中，华(huá)润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实现产(chǎn)品销量807.2万千升，同比增长(zhǎng)1.8％，其(qí)中主品牌(pái)销量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤(pí)酒实(shí)现产品销(xiāo)量(liàng)377.02万千升，同比增(zēng)长4.12％。

　　为(wèi)了改变啤酒销量增长(zhǎng)乏力的局(jú)面，啤酒企业都(dōu)把目光锁(suǒ)定在高端化上，啤酒圈因此(cǐ)迎来(lái)一波“高(gāo)价潮”。

　　过去一年，华润啤(pí)酒(jiǔ)推(tuī)行(xíng)多元品牌(pái)组(zǔ)合(hé)建(jiàn)设，并推(tuī)出多款(kuǎn)新品，其(qí)中，在“醴”的(de)基础上(shàng)推出首款超高端(duān)烈性啤酒“醲醴(lǐ)”。另(lìng)外(wài)，华润啤酒高端(duān)产品(pǐn)黑狮果啤、雪花全麦纯生(shēng)及碳酸饮料雪花小啤等产品也相继上市(shì)；青岛啤酒(jiǔ)在保持“青岛啤酒(jiǔ)主品(pǐn)牌+崂山啤酒第(dì)二品牌”战略的同时，也加(jiā)快布局高端和超高(gāo)端市场；燕京(jīng)啤酒则持续实施大(dà)单品战略，形成以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产品为代表的大(dà)单品与(yǔ)特色产品组合的产品矩阵。

　　你追我(wǒ)赶之下，啤酒的售价(jià)也不断上涨。2022年(nián)年初，青岛(dǎo)啤酒推出了(le)一(yī)款(kuǎn)名为(wèi)“一世传奇”的高端啤酒，这款(kuǎn)一瓶1.5升(shēng)装的(de)啤酒，每教师一年的工作日有多少天，一年有多少周瓶售(shòu)价高(gāo)达(dá)1199元(yuán)，而(ér)此前华润雪花啤(pí)酒(jiǔ)最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒(hé)的(de)售价也只(zhǐ)售999元。

　　高端(duān)化路线(xiàn)对(duì)业绩的提振效(xiào)应明(míng)显。华(huá)润啤酒(jiǔ)表示，2022年(nián)，高档及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产(chǎn)品结构得到优化；青岛啤酒中高端以(yǐ)上产品(pǐn)实现销量293万千升，约占全年总(zǒng)销量807.2万千升的36％，中(zhōng)高端以上产品销量同比增(zēng)长4.99％；燕京啤酒的核(hé)心大(dà)单品“燕京U8”的(de)销量达39万千(qiān)升，同比增长超50％。从吨价看，中信证(zhèng)券(quàn)研报(bào)显示，燕京啤酒(jiǔ)的吨(dūn)价(jià)超3500元/千升，同比增长约(yuē)6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等影(yǐng)响(xiǎng)，全(quán)球啤酒原材料及包装物成本上升，燕京啤酒和华润啤酒(jiǔ)的整体毛利率均(jūn)有(yǒu)所(suǒ)下滑。

　　在此情况下，部分啤酒企(qǐ)业开始(shǐ)筹划(huà)拓展(zhǎn)非(fēi)啤(pí)酒业务，寻找新(xīn)的(de)增(zēng)长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全资(zī)子公(gōng)司向(xiàng)山东景芝白酒注(zhù)资(zī)13亿(yì)元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又(yòu)相继收购(gòu)金(jīn)种子酒（600199.SH）和贵(guì)州金(jīn)沙(shā)酒业股(gǔ)权，成(chéng)为这两(liǎng)家白酒企业的实控方。

　　业(yè)内普遍认为，华润啤酒跨入白酒(jiǔ)行业的目(mù)的(de)是希(xī)望借助白酒来实(shí)现高端化发展(zhǎn)。

　　一边关厂卖地，一边扩(kuò)建(jiàn)产能

　　过去一年，众多(duō)啤酒(jiǔ)企(qǐ)业的营收增速放缓，但净利润大多(duō)实现了可观的(de)增长，除(chú)了高(gāo教师一年的工作日有多少天，一年有多少周)端(duān)化战略(lüè)带来(lái)的拉(lā)动效(xiào)应外，也与其关(guān)厂裁员、变卖资产以(yǐ)缩减(jiǎn)成本的(de)策略有(yǒu)关。

　　华(huá)润(rùn)啤酒在年报中透露(lù)，截至2022年年底，公司在中国内地24个省、市、区营运63间啤酒厂，目前正持续(xù)推动优化(huà)产能布局，已(yǐ)停(tíng)止营运(yùn)两(liǎng)间啤酒厂(chǎng)。财报显(xiǎn)示，2022年(nián)，华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)于2022年(nián)一次性确认员工补偿及(jí)安(ān)置(zhì)费用(yòng)和关厂相(xiāng)关的固定资产减(jiǎn)值亏损(sǔn)合(hé)共约2.35亿(yì)元。

　　近年来(lái)，“关厂”已(yǐ)经成为国内啤酒企业优化经营的常用(yòng)手段。燕(yàn)京(jīng)啤酒在(zài)近期的投资(zī)者交流会上就透露，已着手开(kāi)始进行关厂(chǎng)动作，同(tóng)时(shí)调整和精简总部和工厂(chǎng)员工架构，压缩管理层级，未来公司(sī)销售、管理费用率有(yǒu)望持续收缩。

　　伴随着(zhe)关厂“瘦身”，啤酒企业也出现(xiàn)较大规模的减员。

　　财报数据(jù)显(xiǎn)示，2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)人(rén)员减少的趋势(shì)仍在(zài)延续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒在(zài)职员工数合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京(jīng)啤酒2022年在职员工数(shù)合计为23708人(rén)，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售空置的土地也为啤(pí)酒(jiǔ)上市公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事会同意政(zhèng)府对(duì)公司所属杨家(jiā)群(qún)货场土(tǔ)地进行收(shōu)储。今年3月1日(rì)，公司(sī)收(shōu)到(dào)上述目标土地(dì)的(de)征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾通过资产(chǎn)处置的方式获得4.81亿元的收(shōu)益，较上一年(nián)增加4.86亿(yì)元。青岛(dǎo)啤酒表示(shì)，这部(bù)分收益主(zhǔ)要系公司取得(dé)处置土地使用(yòng)权(quán)等(děng)长期(qī)资产的收(shōu)益同比(bǐ)增加所致。

　　2021年1月22日，深(shēn)圳市(shì)润(rùn)投咨(zī)询有限公司、华润(rùn)雪(xuě)花啤酒(jiǔ)（中(zhōng)国）投资有限公司及(jí)本公(gōng)司间接(jiē)全资附属(shǔ)公司华润雪花啤酒（中国）有限公司签(qiān)订搬(bān)迁补偿协议，华润啤酒就出让其拥有的(de)地(dì)块收取初始补偿收(shōu)益约17.55亿(yì)元，对应税后(hòu)收益13.16亿元。仅此(cǐ)一项，就为(wèi)华润啤酒带来(lái)了(le)当年约三成的利润(rùn)。

　　而(ér)在关厂裁(cái)员的同时，啤酒企业也在筹(chóu)划新(xīn)增产(chǎn)能。

　　根据官方资料，2022年(nián)，华(huá)润(rùn)啤酒共有(yǒu)7个搬迁新建项目启动(dòng)，包括蚌埠(bù)80万(wàn)千(qiān)升/年(nián)搬迁新(xīn)建项目、喜力(lì)厦门40万千升(shēng)/年新建项目等，同时还有8个项目正式投产(chǎn)运营，包括(kuò)杭州(zhōu)工(gōng)厂20万千升/年(nián)喜力啤酒升级改造项目(mù)、黔南工厂新增(zēng)12万(wàn)罐/小时罐装生产线项(xiàng)目(mù)等(děng)。此外，燕京啤酒与青(qīng)岛啤酒也在年度报告(gào)中披露了多项(xiàng)新建、搬迁和改造工程。

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