美国历史上首次债务违约(yuē)风险(xiǎn)正在逼近(jìn)。

　　当地时(shí)间5月(yuè)1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务(wù)违约发出警告，如果国会(huì)无法解决债务上限问(wèn)题，美国(guó)可(kě)能(néng)最早(zǎo)在6月1日(rì)发生债务违约(yuē)。

　　美(měi)国(guó)最早(zǎo)将于6月1日出现债务违约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解决债务上(shàng)限问题(tí)，美国可能最早于(yú)6月1日出现债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约。耶伦敦促国(guó)会“尽(jǐn)快采取行(xíng)动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的(de)法定(dìng)借款上限问(wèn)题(tí)。

　　当天，耶伦致(zhì)信(xìn)民主、共和两党(dǎng)的国会参众两院领导(dǎo)人，告(gào)知联邦政府(fǔ)举债(zhài)额度比(bǐ)预期消(xiāo)耗更快，国(guó)会应尽早采取行动(dòng)，维(wéi)护美国“信用”和各(gè)方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理债务上限的重要性(xìng)。“我们从过(guò)去的债务上限僵(jiāng)局中了解到，等(děng)到最后一刻才暂停或提(tí)高债务上限可能会对(duì)企业和消费者信心造成严重(zhòng)损害，加重纳(nà)税人的短期借贷(dài)成本(běn)，并对美(měi)国的(de)信用评级产(chǎn)生(shēng)负面影(yǐng)响(xiǎng)，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以在一个月之后财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中重要(yào)的一个原(yuán)因是(shì)最(zuì)近税收收(shōu)入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在(zài)暂停发(fā)行州和地(dì)方政府系列(liè)证券，以避免突(tū)破债务(wù)上限。

　　此前(qián)，国会(huì)预算办公室预测(cè)，非常措施(shī)可能(néng)会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其(qí)预期存在(zài)不确定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国会预算(suàn)办(bàn)公室发布的最新报告显示，美(měi)国在6月初耗(hào)尽资金的风险较之前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收收入低(dī)于国(guó)会(huì)预(yù)算办公室2月份(fèn)的预(yù)期，我们现在估(gū)计，财政部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早(zǎo)些(xiē)时候的一份(fèn)报告中，国会预算(suàn)办公(gōng)室预测(cè)，非(fēi)常措施(shī)可能会(huì)在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认(rèn)其预期存(cún)在(zài)不确定性。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后，美国总统拜登(dēng)已邀请(qǐng)美国国会的四位领(lǐng)导(dǎo)人(rén)于5月9日在白宫(gōng)就(jiù)债(zhài)务上限问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经济灾(zāi)难”

　　据路(lù)透社报道，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦日前曾警告(gào)称，如果美国(guó)国会未能(néng)提高政府(fǔ)的债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶(yé)伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美(měi)国债务(wù)违(wéi)约将(jiāng)导致失业(yè)，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将导致失业率上升，同时(shí)使美国家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。增加或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元(yuán)的借款上限(xiàn)是国会的“基本责任”。她(tā)警告(gào)说(shuō)，如果债务违约(yuē)将引(yǐn)发一场经济和金融(róng)灾难，“违约(yuē)将提(tí)高(gāo)永续(xù)借款的成本。极大增加未来(lái)的(de)投资(zī)成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提(tí)高债务上限，美(měi)国企(qǐ)业将面临不断恶化(huà)的(de)信贷市场，政府可能无(wú)法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人和(hé)白宫之间(jiān)围绕(rào)债务上限(xiàn)的(de)对峙“有可能威(wēi)胁我(wǒ)们(men)在过(guò)去(qù)两(liǎng)年所(suǒ)取得(dé)的所有(yǒu)进展”。

　　美国(guó)众议院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜(bài)登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围(wéi)绕债务上限的党争不断加剧，引发全(quán)球(qiú)对于美债(zhài)违约可能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案(àn)。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大(dà)幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的(de)为履行(xíng)已产生的支付义(yì)务而举债(zhài)的最高额度，触及这(zhè)条(tiáo)“红线”意味着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声明称，美国(guó)总统拜登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在(zài)没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参议院(yuàn)多(duō)数党领袖(xiù)舒默(mò)驳斥了共和(hé)党(dǎng)的(de)债务上限法案，称(chēng)其为“美国违约法案(àn)”。白(bái)宫称(chēng)该法案是“为获取(qǔ)极端让步而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法案到达拜登的(de)办公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国(guó)国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法案谈(tán)判陷入(rù)僵(jiāng)局，再次提升(shēng)市场担忧。美(měi)银的美国利率策略师认为，自上(shàng)周以来，美国利率(lǜ)反(fǎn)弹，美债收益(yì)率(lǜ)曲线牛市(shì)趋陡，造成这样(yàng)状况的催化剂(jì)是对美国银行体系的(de)担忧再度(dù)抬头。市(shì)场定(dìng)价(jià)美联(lián)储下周最后一次加息，这与我行的(de)美(měi)国经济团(tuán)队的预期一致。进一(yī)步加息(xī)是有可(kě)能的(de)，但考虑到银(yín)行体(tǐ)系的漏洞，加息面临(lín)着(zhe)更大的障碍。预计(jì)美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预(yù)计，美(měi)国债务上限问题最早(zǎo)将在下个月显现出来。该行认为，美国国(guó)债(zhài)出现技术性违约的风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表示，预计有关美国债务上限和联邦拨(bō)款法案的辩(biàn)论都将(jiāng)“危险地(dì)逼近(jì美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天n)”最后期限。该行的美国利率策(cè)略团队预计(jì)，美国(guó)财政部可能在8月(yuè)中旬(xún)之前耗尽可(kě)用资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期内(nèi)提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限对未来的(de)僵局没有帮助；在共和党美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天(dǎng)和(hé)民主党(dǎng)领(lǐng)导人提(tí)出(chū)最新(xīn)财政提案后，解决(jué)美国债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前(qián)高盛也(yě)警(jǐng)告称，美国触(chù)及关键的债务(wù)上限(xiàn)最后(hòu)期限的时间(jiān)可(kě)能会早于市场普遍预(yù)期。高盛首席经济(jì)学(xué)家兼全球投资研(yán)究主(zhǔ)管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月(yuè)上半月达(dá)到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，美国已在今年1月触及(jí)债务上限，财政部可通(tōng)过(guò)特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对美(měi)国(guó)债务上限问题(tí)的担(dān)忧(yōu)情绪再次(cì)升温(wēn)，这(zhè)主要是由税收同比减少与国会两(liǎng)党僵(jiāng)持(chí)这两(liǎng)个因素催化(huà)。尽管(guǎn)如(rú)此，从立法流程(chéng)、党派意向、后备方案等三个(gè)角度看，我(wǒ)们认为美(měi)债在(zài)今年(nián)6月(yuè)违约的风险(xiǎn)仍(réng)然较小(xiǎo)。债务上限问题可能导致货币市场与债券(quàn)市(shì)场加大波动，但总体而言(yán)预(yù)计(jì)其直(zhí)接影响有限(xiàn)。

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