5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以上，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业(yè)来(lái)看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高(gāo)的板块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅(máo)，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份的(de)投资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备(bèi)、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的(de)容忍度(dù)正(zhèng)在降(jiàng)低，但(dàn)在投(tóu)资(zī)缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得(dé)期待(dài城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌);风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维持(chí)二(èr)季(jì)度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持(chí)低(dī)仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如(rú)医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性高、估值(zhí)不高(gāo)，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后(hòu)5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确(què)立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局(jú)。

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