美东(dōng)时间周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官员(yuán)在本月的会议(yì)上一致同意加息(xī)25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他们目前的预期一(yī)致，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的会(huì)议上可(kě)能有(yǒu)必(bì)要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到(dào)2％的进程(chéng)可能会继(jì)续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是如乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020果银(yín)行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响(xiǎng)被证明是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动的(de)放缓程度(dù)还不足(zú)以证(zhèng)明结(jié)束加息(xī)是合理的(de)。但包括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息(xī)，以(yǐ)评(píng)估过去加息的(de)影响和银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官员们透(tòu)露未来的(de)决(jué)策(cè)将转向更(gèng)加依赖(lài)数(shù)据的方式(shì)。但麻(má)烦在于(yú)，变(biàn)数太多了，无数变乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020量将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对(duì)未来(lái)收(shōu)紧政策(cè)的程度表示不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之后，美(měi)联(lián)储官(guān)员最关注的(de)还是掌握政策(cè)的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择(zé)是(shì)有(yǒu)必(bì)要(yào)的(de)，接(jiē)下(xià)来该央(yāng)行大概率不(bù)会给出一个(gè)明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重(zhòng)要的是不要传达降息(xī)的(de)可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了(le)进一步(bù)提高(gāo)利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决定(dìng)继(jì)续调高利率或是维持(chí)利(lì)率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持(chí)利率不变，美(měi)联(lián)储仍有可(kě)能需(xū)要(yào)在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前(qián)，美(měi)联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可(kě)能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降(jiàng)至(zhì)接近美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这(zhè)样的(de)观(guān)点，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他(tā)们(men)的工具，以确保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的(de)会(huì)议上(shàng)，美联储经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行业(yè)压(yā)力导致的(de)信贷收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一(yī)观点，不(bù)过，如(rú)果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给(gěi)经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行(xíng)的(de)股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映(yìng)了(le)对盈利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧(yōu)。市(shì)场参(cān)与者(zhě)仍(réng)对银行业压力再(zài)次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要(yào)中(zhōng)最(zuì)突出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关(guān)注的债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)避(bì)免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美国国债市场有序运作的(de)重要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解(jiě)决与市(shì)场韧(rèn)性相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准备(bèi)使用其(qí)流动性工(gōng)具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判代表继(jì)续(xù)举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格(gé)雷(léi)夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她(tā)的(de)部门最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在(zài)未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在(zài)开始慢(màn)慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘(pán)后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周三仍处于持续(xù)下跌(diē)的(de)状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议长凯(kǎi)文(wén)·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示(shì)，共和(hé)党这(zhè)边(biān)要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政(zhèng)部乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020(bù)周三发布(bù)的数据，截至5月(yuè)23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计(jì)算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心(xīn)业务(wù)实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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