5月9日晚(wǎn)间，A股上市(shì)公(gōng)司(sī)金证(zhèng)股份发布的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在(zài)筹划发(fā)行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文华(huá)财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下(xià)称(chēng)文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报(bào)送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在(zài)关(guān)联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计(jì)将超(chāo)过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计(jì)将构成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完(wán)成(chéng)后，公(gōng)司第一大股东不会(huì)发生(shēng)变(biàn)化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过(guò)大连经一(yī)和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈(yíng)利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融科技(jì)全领域(yù)服务(wù)商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信托(tuō)、交易(yì)所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联(lián)网(wǎng)公司(sī)合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软(ruǎn)件收入基(jī)本(běn)持平。报告期内，数(shù)字(zì)经济业务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下(xià)降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业(yè)的(de)增长主要得益(yì)于(yú)两方(fāng)面的(de)因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市场行(xíng)业占(zhàn)有(yǒu)率基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极(jí)推进(jìn)项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心产品和(hé)技术(shù)上形成领先(xiān)优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业(yè)务(wù)。金(jīn)证股份(fèn)解释称(chēng)，非金(jīn)融行业的(de)收入(rù)下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同程度(dù)受到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技(jì)业务(wù)毛利(lì)率6.禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的(de)业绩(jì)表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈利(lì)能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但(dàn)文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于(yú)金证股份而言(yán)，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)注入后，其盈利(lì)能(néng)力将进一步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布的(de)公(gōng)告(gào)中，金证股份并(bìng)未披露具体的(de)交易(yì)细(xì)节，例如(rú)交易(yì)对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对(duì)方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易对(duì)方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持(chí)有的文华(huá)财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各(gè)方(fāng)在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具(jù)体(tǐ)权利义务以及各(gè)项(xiàng)安排以交易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交(jiāo)易协议(yì)为准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风险提示：截至(zhì)目前(qián)，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的(de)交易(yì)协(xié)议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序(xù)，并经有权监(jiān)管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施(shī)，本次交易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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