财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外(wài)提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接下(xià)来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人(rén)士向(xiàng)财联社记者表(biǎo)示(shì)，随着4月底上市公司(sī)年(nián)报(bào)一季报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有(yǒu)业绩支撑的新能源(yuán)又(yòu)提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交(jiāo)额(é)较(jiào)前(qián)期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易(yì)日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击(jī)了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集(jí)体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人(rén)工智能(néng)受难日(rì)，纪念人(rén)类第(dì)四(sì)次工业革命进程中，人工(gōng)智(zhì)能行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另(lìng)外一条主线中特估方面，中字头(tóu)个股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新(xīn)能(néng)源方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有(yǒu)形(xíng)成全面(miàn)的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资(zī)金的轮(lún)番(fān)流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特(tè)估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯(xīn)片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特(tè)估(gū)”及(jí)外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需(xū)政策及货币政策的推(tuī)出，且国(guó)内经济温和复苏背景下，权益市(shì)场整体行情预计将继续(xù)向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出，目(mù)前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板块均有阶段性的(de)相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，先进(jìn)制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业中(zhōng)的核心(xīn)资产(chǎn)仍将(jiāng)是持续关注(zhù)的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医(yī)药的反弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何(hé)氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大(dà外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么)指数除创业板(bǎn)指外累计均(jūn)有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期(qī)修复的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低(dī)估值(zhí)高(gāo)股息(xī)为代表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动(dòng)以来，成(chéng)为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内(nèi)也(yě)短暂出(chū)现过(guò)翻(fān)倍。不过随(suí)着(zhe)行业交易拥(yōng)挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年(nián)内(nèi)高(gāo)点已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热(rè)门(mén)个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头(tóu)战法体系(xì)里面的核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏(kuī)钱也要亏给强(qiáng)势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距(jù)离(lí)最高收(shōu)益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报(bào)率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有(yǒu)能延(yán)续周一的(de)强势。从多(duō)家公(gōng)募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开(kāi)始(shǐ)长达11个月的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙(lóng)头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间(jiān)都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础已经(jīng)具备(bèi)，但是面(miàn)对中特估的政(zhèng)策红利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似(shì)乎总(zǒng)是(shì)缺乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势(shì)正在(zài)慢(màn)慢(màn)聚力。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一(yī)周(zhōu)回(huí)报率首(shǒu)尾基(jī)金(jīn)来看，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进(jìn)制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公(gōng)募基金交流(liú)的(de)纪要在市场上流(liú)出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市(shì)场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处于(yú)相对真空期，市场很难有好的(de)表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合(hé)信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是(shì)一个布(bù)局的好阶段(duàn)，而(ér)未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续(xù)对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)的(de)核心矛盾在于(yú)缺乏(fá)特别明显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机(jī)会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与其(qí)他板(bǎn)块(kuài)分化较为极致，也是(shì)不(bù)争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能的风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度(dù)看，魏凤(fèng)春表示，投(tóu)资者需(xū)要高度重视交易的(de)灵活性。策略(lüè)的整体(外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么tǐ)包(bāo)括(kuò)趋势、结(jié)构与节奏，反弹带(dài)来(lái)的是(shì)节(jié)奏(zòu)的(de)变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服务业(yè)和消费恢(huī)复相对较快，我(wǒ)国经济运行总(zǒng)体(tǐ)延续(xù)修复(fù)的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依(yī)然延续前期(qī)稳健偏(piān)宽松(sōng)的基调(diào)，流动性(xìng)也维(wéi)持合理充裕的(de)态势。当(dāng)前市(shì)场对央行(xíng)后续(xù)采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或(huò)可适当关注受益“一带(dài)一(yī)路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士(shì)表(biǎo)示不必过分悲观，随(suí)着股指交割日临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一(yī)点，算是(shì)正常的行为(wèi)，不(bù)必(bì)放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经(jīng)济(jì)复苏的(de)大趋势(shì)下，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起伏可能(néng)会(huì)误判(pàn)方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫中展(zhǎn)开。

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