财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险公司开(kāi)展调(diào)研(yán)。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质非(fē中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗i)标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到19中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗96年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美(měi)国(guó)审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场(chǎng)中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗压(yā)力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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