总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(三公里是多少米，三公里是多少米rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创三公里是多少米，三公里是多少米(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng三公里是多少米，三公里是多少米)熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票(piào)市(shì)场的(de)基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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