自(zì)4月(yuè)下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近(郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三(sān)年(nián)的(de)估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行业(yè)和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的(de)反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在今年郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提(tí)醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压(yā)缩产业(yè)链库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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