金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下(xià)跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)进一步趋成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区缓(huǎn)。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已(yǐ)然成(chéng)为(wèi)一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的(de)时间(jiān)，在此期间(jiān)将面(miàn)临(lín)经(jīng)济和政策的(de)不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超(chāo)涨的(de)幅度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年(nián)以来(lái)成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言(yán)企稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临(lín)调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继续(xù)影(yǐng)响有色(sè)金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵(guì)金属承(chéng)压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较(jiào)强的白银(yín)走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属大幅回(huí)落等(děng)因素(sù)综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍(réng)未走(zǒu)完，建议(yì)继续(xù)等白银行情企(qǐ)稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅(xùn)速(sù)转向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前继续(xù)关注调(diào)整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观(guān)因(yīn)素下(xià)，黄(huáng)金(jīn)将会不(bù)断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然是(shì)核心建议。

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