金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日(rì)本股(gǔ)市走(zǒu)出(chū)了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别(bié)是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常(黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石cháng)简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在(zài)短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的(de)上黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际(jì)宏观在(zài)研报中指出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会(huì)撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背(bèi)景下，日本(běn)经济的边际(jì)变化值(zhí)得黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际(jì)上(shàng)的(de)重要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的(de)原因，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定(dìng)程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了(le)改变大(dà)量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

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