衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济(jì)分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投(tóu)资和(hé)住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋(yáng)北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船只的(de)自动全(quán)球定(dìng)位发送(sòng)系(xì)统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可(kě)下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对(duì)他们工作的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶(è)作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美(měi)联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基(jī)于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士的(de)密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他(tā)们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓(màn)延下(xià)，国(guó)内外油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中心负(fù)责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段(duàn)时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投(tóu)资(zī)者也高度关注美(měi)联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持(chí)加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产(chǎn)量将越来越(yuè)难(nán)以(yǐ)持续(xù无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释)，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期大(dà)幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近(jìn)，本(běn)月从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活(huó)动都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的(de)时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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