30年“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心(xīn)退(tuì)市和(hé)违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。<琪琪格蒙语什么意思/p>

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持(chí)续回(huí)落，上证指数今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数(shù)和多数板块下(xià)跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个低价转债(zhài)市场

　　30年(nián)没有过(guò)的可转债退(tuì)市历史(shǐ)，在(zài)今年(nián)5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和(hé)蓝盾(dùn)转债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的可(kě)转(zhuǎn)债没(méi)有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债(zhài)已停牌(pái)，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正股*ST搜特还在一(yī)字跌(diē)停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形(xíng)，以及可能面临的违约。彻(chè)底带崩(bēng)了整个低(dī)价(jià)转债(zhài)，过(guò)去(qù)的双低策略似乎也不(bù)再(zài)奏(zòu)效。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞(sāi)力(lì)转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价转债(zhài)，而(ér)一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于(yú)100元。如今是多(duō)只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近(jìn)期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商(shāng)、银行(xíng)等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳(tiào)水。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一(yī)度(dù)翻红后，市(shì)场持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社(shè)融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比均低于Wind一(yī)致预期(qī)，一季(jì)度冲量明显+票(piào)据利(lì)率下行，数据走弱在(zài)方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复(fù)过后明显琪琪格蒙语什么意思走弱，单月新增创(chuàng)历(lì)史新低，与(yǔ)地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数据再次印证复(fù)苏(sū)成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后(hòu)续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基(jī)数(shù)效(xiào)应外，欧美(měi)的(de)韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需(xū)同样在修(xiū)复下市场分(fēn)子端(duān)边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二、国内(nèi)外流动性(xìng)仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能(néng)有增(zēng)量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已(yǐ)定价美联(lián)储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然存在区(qū)域银行(xíng)风险隐患(huàn)同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资对国(guó)内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重板块内部的分化，热门(mén)板块(kuài)交易性的波动是指数调(diào)整(zhěng)主因(yīn)，但(dàn)在内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外(wài)资流(liú)出压力(lì)不大下市(shì)场(chǎng)无大风险，震荡修复(fù)延(yán)续。

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