在(zài)投资日经(jīng)225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的(de)热烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个日(rì)经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板才和净值一(yī)样”“这基(jī)涨(zhǎng)跌这么大，吓人(rén)”……到(dào)底发生了(le)什么？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，对(duì)公(gōng)司旗下高溢价(jià)日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落袋为(wèi)安”，但部分(fēn)机构看好(hǎo)传媒、顺周(zhōu)期板块的(de)长(zhǎng)期配置(zhì)价值(zhí)。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢(yì)价(jià)已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，两家公(gōng)募(mù)旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大。截至(zhì)5年22日，两(liǎng)只产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二(èr)级市场交易价格溢(yì)价风险，如(rú)果盲目投资(zī)，可(kě)能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只(zhǐ)产(chǎn)品的表现看，今年(nián)两(liǎng)只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以(yǐ)来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开(kāi)盘(pán)，两只产品溢价(jià)率都回落到4％以内(nèi)，投资(zī)者的追捧热情(qíng)在风险提示后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金(jīn)流向看(kàn)，由(yóu)于(yú)两只(zhǐ)产品规模(mó)仅(jǐn)有1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入(rù)资金(jīn)都不到2千(qiān)万体量。

　　从(cóng)全市场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪日(rì)经指数(shù)的产品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已经(jīng)达到27％，体现了(le)很好的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。

　　目(mù)前，四只产(chǎn)品跟踪的指(zhǐ)数都是日经225指数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅(fú)在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告(gào)诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的(de)指(zhǐ)数近期(qī)涨(zhǎng)势(shì)较(jiào)大，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产品流通盘不够大，短期(qī)内受(shòu)到(dào)资金的(de)净买入，产(chǎn)生了供(gōng)不(bù)应求(qiú)的情况(kuàng)，就会推(tuī)高二(èr)级(jí)市场价格，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的(de)前(qián)面(miàn)，这个(gè)情况就会产生基金(jīn)产(chǎn)品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟踪日经225指数表现的(de)，如(rú)果短期(qī)出现高溢(yì)价，也(yě)就意味着当前的价格超出了指数(shù)的(de)涨(zhǎng)幅，未来会回归到指(zhǐ)数(shù)正常走势和(hé)涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而高溢(yì)价回归的过程，就会产生二级市(shì)场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价(jià)品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从(cóng)日本(běn)股市表(biǎo)现看，今年(nián)年初以(yǐ)来日本股市持(chí)续上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点(diǎn)大(dà)关，达到1990年泡沫经(jīng)济(jì)破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期日本(běn)股市(shì)上(shàng)涨受多重因素驱(qū)动(dòng)：一(yī)是随(suí)着(zhe)美联储加息(xī)预(yù)期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资(zī)本回流日本市场(chǎng)；二是随(suí)着(zhe)疫后经济活(huó)动复苏和(hé)去年日元持续贬值，东京交易所上市(shì)公司多表现(xiàn)良(liáng)好；三是今年东京交易所提出将改革公司治理监督机制。在这一(yī)改革下，预计部(bù)分(fēn)低估值企业可能(néng)采取股票回购等方(fāng)式提(tí)振(zhèn)股(gǔ)价，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿(yì)日元的股票被(bèi)宣布回(huí)购；四是近(jìn)期部分利好消息(xī)带动市场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察(chá)并表(biǎo)示大举投(tóu)资日本股市等，推动市场对日本(běn)股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提(tí)示短期过(guò)快上(shàng)涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相(xiāng)关的汇率风(fēng)险，对相关市场熟悉程度(dù)不高等问(wèn)题，建(jiàn)议投资(zī)者在自己能力圈内投资，避免盲(máng)目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思r四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思ong>创业板ETF净流入资(zī)金已达(dá)165亿

　　除了关注(zhù)市场热(rè)点ETF外(wài)，再来看(kàn)下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡(dàng)市(shì)场中(zhōng)，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按照区间成交均价(jià)测算，净流入资(zī)金微(wēi)增3.89亿元。

　　从(cóng)资(zī)金净流入方向(xiàng)来看，资金净流入宽(kuān)基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行业前列。另外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主题(tí)产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金居前，都(dōu)超过(guò)了(le)2亿(yì)元资金体量(liàng)。另外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸(xī)引资金关(guān)注，净流(liú)入资(zī)金相对(duì)居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流入资金(jīn)最多的是易方达创(chuàng)业(yè)板ETF，今年净(jìng)流入资金(jīn)165亿元(yuán)，位(wèi)居行业(yè)首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元，都位(wèi)居(jū)行业前列。

　　而(ér)今年景气度(dù)回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的(de)医疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资金的追(zhuī)逐，净流(liú)入资金(jīn)都在50亿元体量(liàng)及(jí)以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华安基金指(zhǐ)数与量(liàng)化投资部(bù)表示，随着前(qián)期创(chuàng)业板50指数的回调，当前估值已(yǐ)来到(dào)30倍的历(lì)史低(dī)位区间，且一(yī)季报显示成(chéng)分(fēn)股净利润(rùn)同比增长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向好(hǎo)趋势明显，持(chí)续关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面(miàn)，4月底的政治(zhì)局(jú)会议提出“要夯实科技自立自(zì)强根基(jī)，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加(jiā)快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设和配(pèi)套电网改造。要重视通用人(rén)工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发(fā)展动(dòng)能要加快转变，新能源及(jí)人(rén)工(gōng)智能将(jiāng)是(shì)经济转型(xíng)的两大(dà)动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创(chuàng)业板持续(xù)受益于(yú)政(zhèng)策红利，该机构建议关(guān)注创(chuàng)业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资(zī)金(jīn)净流出(chū)方向(xiàng)看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当(dāng)日基金(jīn)份额(é)流失4亿份，资金净(jìng)流出超过(guò)11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性行情的板(bǎn)块，遭遇资(zī)金的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出资(zī)金也有1个亿(yì)以上。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量的资金净(jìng)流出。上证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿(yì)元(yuán)资金(jīn)净流(liú)出(chū)。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部分热门(mén)主题行(xíng)业的(de)资金出现流出(chū)，但部分机构仍建议从中长期角度，观(guān)察各类板(bǎn)块的投资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基(jī)金(jīn)表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济(jì)中长期的趋(qū)势，但市(shì)场展现出更多结构性机会，当前市场对(duì)题(tí)材(cái)的追捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌(diē)幅居前(qián)，主因前期涨幅较大(dà)，炒作(zuò)有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续关(guān)注(zhù)资(zī)金合力最强的人工智能与央企(qǐ)相关品(pǐn)种，中期(qī)在市场(chǎng)炒(chǎo)作热度回落、且(qiě)经(jīng)济复苏趋势确立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大(dà)众(zhòng)消费等领域；而长期来看，可以(yǐ)积极(jí)关注数字化对生产力的提升，重点关注(zhù)计算机、互联网和传媒等行业。

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