财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们(men)现在(zài)对外输(shū)出善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么市场观点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再对外(wài)提(tí)明确主(zhǔ)线，今年接(jiē)下来(lái)的(de)市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基(jī)金公司人士向(xiàng)财联(lián)社记者表示，随(suí)着(zhe)4月底上市公司年报一(yī)季报的披露(lù)，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩(jì)支撑的新能源(yuán)又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资金(jīn)观望的情绪(xù)有所加(jiā)重。北向资(zī)金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的(de)态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无(wú)疑打击了(le)市场(chǎng)的(de)信心(xīn)。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信息(xī)跌超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业(yè)链上没有形成(chéng)全面的行情反弹(dàn)。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新(xīn)能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金(jīn)的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能(néng善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么)不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大主题“中(zhōng)特估”及人(rén)工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块均出现调整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及(jí)货币政策的推出，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权益(yì)市场整体行(xíng)情预计(jì)将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶(jiē)段性(xìng)可能将更(gèng)加(jiā)趋(qū)向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估等板块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中的(de)核心资产仍将是持续(xù)关注(zhù)的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数(shù)除创(chuàng)业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善，而(ér)通(tōng)信(xìn)、计算机(jī)、传媒(méi)等板块也在人工智能等(děng)产业(yè)趋势(shì)变化的影响下出(chū)现了连(lián)续(xù)大涨。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代表(biǎo)的“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年(nián)底启动以来，成为市(shì)场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在(zài)4月4日达到年内(nèi)最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不(bù)过(guò)随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调(diào)整(zhěng)四(sì)个(gè)交(jiāo)易日，热(rè)门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资(zī)者体验非(fēi)常差，市(shì)场浮躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做(zuò)量化(huà)学的是(shì)巴菲特滚雪球，我(wǒ)们(men)学的是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战法体(tǐ)系(xì)里面的(de)核心(xīn)，就是拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱(qián)也要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国(guó)泰(tài)中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化单(dān)周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是(shì)从(cóng)基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公(gōng)司(sī)去年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整(zhěng)幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对(duì)中特估的政策红利与(yǔ)AI的(de)无(wú)限(xiàn)想象空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周(zhōu)回报率首(shǒu)尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投(tóu)瑞银先(xiān)进(jìn)制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在(zài)市场上流出，直言经(jīng)济(jì)缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有主线出(chū)现，当(dāng)前(qián)市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空期，市场很难有好的表现(xiàn)。当下(xià)A股(gǔ)同样如(rú)此。创金(jīn)合(hé)信首席(xí)经济(jì)学(xué)家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概(gài)率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布(bù)局的(de)好阶段，而未必会是收获的阶(jiē)段，投(tóu)资者需(xū)要(yào)多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继续(xù)对一季报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于(yú)缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和(hé)中特估与(yǔ)其他板(bǎn)块分(fēn)化较(jiào)为极致，也是不争的(de)事实，提醒投资(zī)者这(zhè)两个(gè)板(bǎn)块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，魏凤春表示，投(tóu)资(zī)者需要(yào)高度重视(shì)交易(yì)的灵活性(xìng)。策略(lüè)的整体包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的(de)变化，不(bù)是趋(qū)势和(hé)结(jié)构的变化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示(shì)，16日发布的(de)4月经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国(guó)内(nèi)服(fú)务(wù)业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策依然延续前期(qī)稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对央行后续(xù)采(cǎi)取降息(xī)操作仍有一定(dìng)的(de)预期。今年(nián)仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或可适当关(guān)注受益“一带(dài)一路”政(zhèng)策的概(gài)念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表(biǎo)示(shì)不必过(guò)分(fēn)悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘(pán)面波动(dòng)剧烈一点，算是正常(cháng)的(de)行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经(jīng)济复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠(jiū)结于几十个(gè)点的起(qǐ)伏可能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展开。

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