随(suí)着一(yī)季报(bào)披露完毕(bì)，有(yǒu)着“专业买(mǎi)手”之称的公募FOF最新持仓(cāng)随之出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据统计显示，华(huá)商新趋势优选、易方达(dá)科瑞、易方达供(gōng)给改革(gé)三只基金是全市(shì)场公(gōng)募(mù)FOF一季度持有只数(shù)最多的权(quán)益(yì)基金，相(xiāng)比(bǐ)去(qù)年四季度，易方达供给(gěi)改(gǎi)革取(qǔ)代融通(tōng)健康(kāng)产(chǎn)业(yè)，新进FOF“最爱(ài)”权益基(jī)金前三名。

　　从(cóng)调仓(cāng)变动上看(kàn)，部分公(gōng)募FOF继续(xù)超配权益(yì)资产，并偏向(xiàng)成长风(fēng)格基金，有(yǒu)的(de)对阶段(duàn)性涨幅过快的(de)行业做了减仓，增加了(le)部分业绩和估值(zhí)匹配(pèi)合理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认(rèn)为，中(zhōng)期维持对权益资(zī)产的乐观，国内宏观经济处于底部(bù)向上修(xiū)复的状(zhuàng)态，且市场(chǎng)估值压力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的(de)上涨。结构上(shàng)主要(yào)关注以(yǐ)下(xià)条潜在(zài)盈利(lì)主线：TMT、复(fù)苏（消费、投(tóu)资）以及美债利率定价资产估值修复等。

　　华商(shāng)新趋(qū)势(shì)优选、易(yì)方(fāng)达科瑞、易方达(dá)供给改(gǎi)革

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随着公募基金旗下(xià)一季报披露(lù)，FOF基金经理新(xīn)一季的(de)基金配置清单也重磅(bàng)出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华(huá)商新趋势优选(xuǎn)在(zài)一季度末(mò)获26只(zhǐ)公募FOF重(zhòng)仓买入，从数(shù)量上看，是目前公募FOF买入(rù)数量最(zuì)多的权(quán)益基金，这(zhè)也是华商新趋势优(yōu)选第二个季度(dù)坐(zuò)上公募基金“团(tuán)购(gòu)”榜首，去年末是与(yǔ)融通(tōng)健康产业并列首位。在此之前，则(zé)由海(hǎi)富通(tōng)改(gǎi)革驱(qū)动连续第五个(gè)季度(dù)霸榜。

　　具体来(lái)看(kàn)，平安(ān)盈(yíng)禧均衡(héng)配(pèi)置(zhì)1年持(chí)有、平安养老(lǎo)2035、富国智优精选3个月持有等基金(jīn)在(zài)一季度均(jūn)重点配置华商新趋势优选基金(jīn)，其中更有包括平安盈禧均衡配置1年(nián)持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉(jiā)实养老2040五年等基金将华商新趋(qū)势(shì)优选作(zuò)为前(qián)三大(dà)重仓基金。

　　不过(guò)，从持仓(cāng)数量(liàng)上看，一季度末公募FOF合计持有华商新趋势优选基金份(fèn)额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有华(huá)商新趋(qū)势优(yōu)选的FOF基金数量则相比去(qù)年末增加(jiā)了5只。

　　据(jù)相关资料介绍(shào)，华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)成立于2015年5月14日，基金经理周海(hǎi)栋(dòng)过往(wǎng)长期以成长风格著称，截止今年一季度末，成立以来(lái)收益率达到(dào)355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类(lèi)基金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有(yǒu)25只公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合(hé)计持有(yǒu)份额1.74亿份，相比去(qù)年末持有的FOF基金(jīn)只(zhǐ)数增加了(le)6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)嘉文擅长逆(nì)势投资，关注估值被(bèi)错杀的个股，对于基本面坚固或出现好转信号的公司敢于(yú)重仓买(mǎi)入(rù)。

　　易方达供(gōng)给改革在一季度新进(jìn)公募FOF买入只数榜(bǎng)前三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三季度重仓持(chí)有(yǒu)易方达供给改(gǎi)革，合计持有份额(é)1.90亿份(fèn)，相比去年底持(chí)有(yǒu)的FOF基金只(zhǐ)数增(zēng)加(jiā)了13只，环(huán)比增(zēng)持了1.29亿份。据悉，易方达供给(gěi)改革(gé)基金经理杨宗(zōng)昌(chāng)是(shì)化学博士(shì)，有(yǒu)过多年(nián)化工研(yán)究经(jīng)验，他坚持在(zài)熟悉的(de)行业(yè)内把握投资机会(huì)，并(bìng)通(tōng)过努力(lì)不断(duàn)扩大能力圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来(lái)看，据Wind数据统计，被动指数基(jī)金增持前三“花落华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中(zhōng)证(zhèng)光伏产业(yè)ETF、广发中证全指(zhǐ)信息技(jì)术ETF、华夏恒生科技ETF；灵(líng)活配置混合基金中(zhōng)，汇添富科技创新、易方(fāng)达供给改革、易方达新(xīn)兴成长位列增(zēng)持份额前三；偏股混合基(jī)金(jīn)增持前三则被易(yì)方达信息产业(yè)、财(cái)通资管健康产业、中欧碳(tàn)中(zhōng)和(hé)占据(jù)；股票基金(jīn)增持前三(sān)分别为中欧信息产业、汇添富外延增长主题、华(huá)夏智(zhì)胜先锋；平衡基金增(zēng)持前三(sān)则是交银定期(qī)支付双息平衡、摩根双核平(píng)衡、易方达平稳增长；偏债混(hùn)合(hé)基金增持前三依次为易方达安盈回报(bào)、安信民稳增长(zhǎng)、创(chuàng)金合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位偏向成(chéng)长(zhǎng)风格

　　减持涨幅过高(gāo)行业(yè)配(pèi)置比(bǐ)例

　　一(yī)季度(dù)A股市场整(zhěng)体表现相对较好，但行业(yè)分化(huà)较大(dà)。受益于数字经济政(zhèng)策的提振与人工(gōng)智能主题的不断发(fā)酵，科技板块涨幅(fú)较大；而地产和(hé)新(xīn)能源等板块(kuài)表现(xiàn)较(jiào)弱。从(cóng)一季度披露的情况上看，部分FOF基金经(jīng)理继续超配权益仓(cāng)位，并向成长风格偏(piān)移，也有部分FOF基(jī)金经理在一季度末对涨(zhǎng)幅过(guò)高(gāo)行业基(jī)金进行了减仓， 增加(jiā)了(le)部分业(yè)绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　长期业绩领先的兴(xīng)全安(ān)泰平(píng)衡养老FOF基金经理林国(guó)怀在(zài)一(yī)季报(bào)中表示(shì)，本季度基金(jīn)主要进(jìn)行以下操作：1、持续维(wéi)持(chí)权(quán)益(yì)资产(chǎn)的仓(cāng)位略高(gāo)于(yú)权益配置中(zhōng)枢；2、逐步(bù)提升组合中成(chéng)长型(xíng)基金的(de)配置比例，同时适度降低(dī)价值型基金的配置比(bǐ)例(lì)；3、逢(féng)高(gāo)减持部(bù)分转债品(pǐn)种，增加其他(tā)确定性较高的绝对收益或相对收益基金品种；4、继续根据既定的(de)策略参与股票定(dìng)增、大宗交易等投资机会，减持解禁的股票(piào)。

　　组合风格上，目前权益部分依然保持略(lüè)超配价值风(fēng)格，但偏离幅度已(yǐ)显著(zhù)下降，保持一(yī)贯(guàn)的(de)“略偏左侧”和(hé)“适度均(jūn)衡”的(de)配(pèi)置策(cè)略，通过积极挖掘市场上相对(duì)收(shōu)益和绝对收(shōu)益的投资(zī)机会(huì)不断增厚组合收益(yì)，通过(guò)“多(duō)资产、多策略”的方式来平滑(huá)组合波动(dòng)，努力将该基金呈现(xiàn)为“相(xiāng)对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展、博时标普500ETF新进(jìn)兴全安泰前十大重仓(cāng)基金，富国信用债、万(wàn)家(jiā)安弘淡出前十大(dà)之列。

　　“在(zài)年初的时候，基金经理对全年市场的主线判断不是很清(qīng)晰，因此(cǐ)组合整(zhěng)体上(shàng)除了向小市值成长风(fēng)格有(yǒu)一(yī)定偏离外，其他方面(miàn)没有明显的偏(piān)离，整(zhěng)体上比较均衡。随着近期政安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介策方向的明(míng)朗(lǎng)，基(jī)金经理对(duì)今年(nián)全年股票市场的主要方向逐渐有了较(jiào)明确的判断，在操作(zuò)上，本基金在 1 季度，逐渐增(zēng)加了低估值价值(zhí)风格基金和股(gǔ)票，以及与数字经济相(xiāng)关的基金和股票(piào)，未来计(jì)划视相(xiāng)关板块的估值水平变化做(zuò)动态调整。”华夏养老(lǎo)2045三(sān)年基金经理许利明表示。

　　中欧(ōu)预(yù)见养(yǎng)老(lǎo)2035三年今年一(yī)季度的(de)主要持(chí)仓仍(réng)然坚持长期资(zī)产配置策(cè)略，但继续对部分主动权益基金进行了分散和优化，在一(yī)季度股(gǔ)票市场整体小幅上涨但行业之(zhī)间分化巨大的市场中，基于对长期基本面、行业景气度(dù)、估值、性价比等的判(pàn)断，对行业风格的持仓结构进(jìn)行(xíng)了(le)小幅调整，减持部(bù)分涨幅(fú)较高(gāo)的行业基金，增持部(bù)分(fēn)短期表现较差的行业基金。

　　年内表现领先的平安养老(lǎo)2045一(yī)季报中表示(shì)，报告期内，基金整体保持中(zhōng)枢(shū)附近(jìn)的(de)权益仓位，但内部结构有所调整。债券方面，适当增加(jiā)固(gù)收仓位的弹(dàn)性，其他以现金管理(lǐ)为(wèi)主；权(quán)益方面，基于不同板块的基本面和估值性(xìng)价比，略加仓港股基金(jīn)，减仓(cāng)美(měi)股(gǔ)基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整(zhěng)体而言，通过(guò)动态再平衡(héng)，保持组合处于(yú)稳健(jiàn)均(jūn)衡状态，重(zhòng)点关注(zhù)一(yī)季(jì)报(bào)超预期的方向。

　　易方达(dá)汇诚养老(lǎo)1季度适度(dù)降低了深度价值和价值质量等偏价值(zhí)策(cè)略的基金(jīn)的(de)超配比例，继续超配偏小(xiǎo)盘(pán)风(fēng)格的基金，适度增(zēng)加了偏成长(zhǎng)策略的基(jī)金的配置(zhì)比例(lì)。在(zài)行业方(fāng)面，TMT等科技行业经(jīng)历过去几年的大幅调整(zhěng)，处于“三低”类(lèi)资产（景气周期低位(wèi)、低估(gū)值、低拥挤度）的范(fàn)畴，1季(jì)度逐步加仓了偏科技(jì)成长策略基金的配置(zhì)比例(lì)。不过仍然(rán)选择那些(xiē)能够(gòu)长期拿得住的(de)基(jī)金，很(hěn)少去(qù)追(zhuī)逐那些短期大(dà)幅度上(shàng)涨的、最亮眼(yǎn)的科(kē)技基金(jīn)。在(zài)不同地域的投(tóu)资方(fāng)面，在市场大幅反弹后，小幅(fú)降安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介低了港(gǎng)股(gǔ)基(jī)金的(de)配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权益(yì)类资产年度目标配置比例为(wèi)70％。截至一季度末，基金的权益类(lèi)资产(chǎn)实际配置比(bǐ)例为71％，相对年度(dù)目标配置比(bǐ)例(lì)战术型(xíng)标配，对阶(jiē)段(duàn)性涨(zhǎng)幅过快的行业(yè)做了减仓(cāng)，增(zēng)加了部分(fēn)业绩和估(gū)值(zhí)匹配合理的行业。

　　富国(guó)智优(yōu)精(jīng)选3个月持有一(yī)季度操作(zuò)上围绕经济增长(zhǎng)和政策支持方向作为调整(zhěng)配置主要方向，组合主(zhǔ)要提高了中(zhōng)小(xiǎo)盘暴露、加大对于业绩预期增(zēng)速较高板块的配置，并通过优选(xuǎn)选股alpha较高(gāo)、稳定性较(jiào)好的(de)标的实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信(xìn)贷和消费者(zhě)信心等方面(miàn)的(de)观察，鹏(péng)华养老2045将组合权益(yì)资产维持超配状态，结构上(shàng)均衡(héng)配置(zhì)于：受益于顺(shùn)周期低估值的金融周(zhōu)期板块、受益于社(shè)会经济活动(dòng)趋于(yú)正常的消费医(yī)药板块(kuài)，以及受益于(yú)产业周(zhōu)期见底(dǐ)及(jí)国产替(tì)代的科技制造板块上。

　　权(quán)益市场仍将有所作为

　　关注确定性(xìng)和未(wèi)来(lái)发展方向的机会

　　目前A股市场行(xíng)至3300点附近，未(wèi)来市场存(cún)在哪些风(fēng)险和机会？如(rú)何(hé)寻找投资主线？FOF基(jī)金经(jīng)理们也在一(yī)季报中提到了对(duì)当(dāng)下(xià)的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认为，展望后市，随着经济数据真空期的(de)度过，国(guó)内大类资产复苏预期进入(rù)验证(zhèng)阶(jiē)段。中期维持(chí)对权益(yì)资产的(de)乐观，国内(nèi)宏(hóng)观经济(jì)处于(yú)底部向上修复的状态，且(qiě)市(shì)场估值(zhí)压力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的(de)上涨。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介)资）以及美(měi)债利率定价资(zī)产(chǎn)估值修复。从确定性和未来发(fā)展方向角度(dù)出发，关注 TMT 中(zhōng)信息安全(quán)、数字经济和新技术领域。大复苏(sū)中在大消费板块内重点关注航空出行供需(xū)格局和票价弹性带来的潜(qián)在超预期(qī)机会。投资(zī)端关注地产链以及一带(dài)一路带动下(xià)的部分细分领域配置机会。

　　摩根锦程(chéng)积极成长养老目标五(wǔ)年基(jī)金经理(lǐ)杜习杰(jié)、吴春杰表示，对于国内权益(yì)来(lái)讲，当前历史估值分位、相对债(zhài)券资产的(de)估值(zhí)处(chù)均在具备吸引力的水(shuǐ)平，为长期投资提供一定安(ān)全(quán)边际。年内经济(jì)修复是确定(dìng)性的(de)，节奏与(yǔ)幅度上虽(suī)有(yǒu)分歧，但政策仍(réng)有(yǒu)相机抉(jué)择加码托底的空间。结构上，维(wéi)持(chí)此前判(pàn)断，关(guān)注受益于(yú)稳内需政(zhèng)策加码的(de)领域，包括(kuò)地产链、政府支出或补贴(tiē)可(kě)能增加(jiā)的(de)基建、信(xìn)创、自主可控等(děng)领域，TMT相关板块涨幅超(chāo)预期(qī)，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份，对交(jiāo)易情绪(xù)的过热持谨(jǐn)慎(shèn)的态度，后(hòu)续(xù)会持续关注(zhù)新(xīn)技术对经济各个领域的影(yǐng)响(xiǎng)；对(duì)消费服(fú)务业(yè)来讲，去年(nián)博弈(yì)情绪已较浓，二季度市场(chǎng)对其(qí)关注(zhù)度有望随着节日出行、消(xiāo)费数据(jù)改善(shàn)而(ér)增加。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)养老目标2035三年(nián)持(chí)有基(jī)金经理薛显志、江虹表(biǎo)示，权益市(shì)场(chǎng)来看，当(dāng)前中国经济处于复苏(sū)早期，2月以(yǐ)来市场的下跌属于(yú)“放开(kāi)交(jiāo)易”、春(chūn)季(jì)躁动后的(de)正常回(huí)调。复盘历(lì)史上(shàng)的复苏周期，权益方(fāng)面均能有所(suǒ)作为，基本面的(de)总体(tǐ)改善能(néng)激活(huó)市场的生态，市(shì)场会不(bù)断寻(xún)找基本(běn)面(miàn)改(gǎi)善的诸多细(xì)分方向。结构方面，市场一(yī)季度(dù)已找(zhǎo)出“中特(tè)+”、数字经济两条(tiáo)主线。4月份(fèn)开(kāi)始，估计市场(chǎng)会围绕(rào)各行(xíng)业受(shòu)益改善幅(fú)度(dù)，不断挖掘一季报(bào)超预期、全年指引(yǐn)较(jiào)好的(de)细分方向(xiàng)。同时，因处于复苏阶段，顺周期方向也会存在机(jī)会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注以下三个方向：一是顺周期低(dī)估(gū)值板块(kuài)具备长(zhǎng)期投资价值，此(cǐ)外，关注央(yāng)国(guó)企改革能否(fǒu)带来(lái)相关行业、企业(yè)基(jī)本面的改善，并(bìng)打开估值提升的(de)空间。

　　二是消费(fèi)医药板块的场景(jǐng)复苏逻辑较(jiào)为确定，比较而言，医(yī)药(yào)板块(kuài)的(de)估值性价比更高(gāo)。三是科技(jì)制造(zào)板块(kuài)，特别是国产(chǎn)替代(dài)的关键(jiàn)环节(jié)，是(shì)长(zhǎng)期关注的方向。短周(zhōu)期来看，半导体行业可能在(zài)下半年周期(qī)见(jiàn)底(dǐ)，计算(suàn)机行业的景(jǐng)气度相较于去(qù)年也是大幅改(gǎi)善。而人工智能等技术的突破，有可能打开(kāi)科技板块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介