用友网络(luò)（600588）的(de)3.0-II转型(xíng)，即云(yún)服务转型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来(lái)单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净利下滑(huá)。与此对应(yīng)的是(shì)，2020年以来公(gōng)司股价(jià)持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净(jìng)利(lì)同步大增(zēng)、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目(mù)前(qián)，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元g>上(shàng)市(shì)23年来单(dān)季最大(dà)亏(kuī)损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的(de)净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月(yuè)上(shàng)市(shì)以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的(de)年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点(diǎn)之后，用友网络连续第三年净利(lì)下滑(huá)。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫东等(děng)投资者被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友网络(luò)在股价(jià)相对高点(diǎn)进行(xíng)了定增融资。此(cǐ)次定增吸引了不少(shǎo)机构(gòu)参(cān)与，包括高(gāo)毅、葛(gé)卫东等知名(míng)机构和(hé)投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增(zēng)结果，增发数量(liàng)约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当(dāng)时，在定(dìng)增市场颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定(dìng)增(zēng)结(jié)束之后，用友(yǒu)网络(luò)发布的(de)2021年业(yè)绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报(bào)净利润-2.558亿元(yuán)，同比下(xià)降218.93％；三季报净(jìng)利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景(jǐng)下，用(yòng)友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛(gé)卫(wèi)东的总持股(gǔ)数，也(yě)从2022年一(yī)季度(dù)的(de)7626万股(gǔ)，到2022年三季度(dù)末退出前十大股东，在此期间，其减持(chí)数量至(zhì)少(shǎo)有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络(luò)的发展历史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过财(cái)务软件服务企业的(de)会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服(fú)务企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是(shì)服(fú)务企业的数智化。

　　具体来(lái)说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服(fú)务业务(wù)，引领中(zhōng)国企(qǐ)业级服务市场。在此基础上(shàng)1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元，公司2020年进入新的(de)战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建(jiàn)和运营全球领先(xiān)的企(qǐ)业(yè)云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络(luò)正(zhèng)式发布了完全(quán)基于互(hù)联网架构的企(qǐ)业互联网开(kāi)发(fā)平台(tái)。2017年以来，其(qí)云平台(tái)、财务(wù)云、人力云等云产品得到逐步发展，各领域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友(yǒu)BIP经(jīng)历(lì)了第(dì)一(yī)个阶段的”用友云”面世、云平台及(jí)领域(yù)服(fú)务(wù)快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底座和服(fú)务融合(hé)。2022年8月，经过6年的规模研发(fā)和(hé)持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入(rù)新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用(yòng)友网络云服务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的(de)比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提(tí)升9个(gè)百分点，已成为(wèi)公司主要收入来源并继续扩大收入(rù)占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看(kàn)，用友(yǒu)却还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业(yè)软件(jiàn)发(fā)展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过(guò)70％，其中用友(yǒu)市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅(jǐn)有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝出华为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后(hòu)，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽管华为(wèi)目前仅为自用，并不一定会面向外部市场(chǎng)提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停(tíng)，反应出市场(chǎng)对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足(zú)，也反应了其在(zài)高端(duān)市场(chǎng)的(de)进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的(de)同时，净利润(rùn)也在同(tóng)时逐年增长，且增幅远高于(yú)营(yíng)收增幅。对应到股(gǔ)价(jià)上，在此期间，用友网(wǎng)络股价(jià)大(dà)涨约(yuē)8倍(bèi)。

　　但(dàn)在(zài)用友网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至(zhì)今，其(qí)营收(shōu)仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏步不前，净(jìng)利润(rùn)却(què)大幅下跌(diē)，股价也因(yīn)此大(dà)跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事(shì)长王文京(jīng)在2022年曾表示(shì)，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友的市值还是有很大的(de)提(tí)升空间。但从目前(qián)的(de)情况来看(kàn)，用(yòng)友(yǒu)3.0的第(dì)二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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