总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认5公里是多少米 5公里是多少步真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完(wán)善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值(zhí)的(de)公司(sī)和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析(xī)，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)5公里是多少米 5公里是多少步交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性(xìng)投(tóu)资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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