AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公(gōng)司宣布(bù)试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也(yě)有(yǒu)基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系(xì)管理，更有基(jī)金经理(lǐ)尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此(cǐ)次(cì)公募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金经理均(jūn)认可AI所带来(lái)的颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但是(shì)对于短期人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部(bù八哥鸟寿命是多少年)分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱乐(lè)公布2023年一(yī)季报，引人(rén)关注(zhù)的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道(dào)，这段AI生成的(de)内容阐述(shù)了(le)人(rén)工(gōng)智(zhì)能对各个(gè)行业的改变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产(chǎn)、环境保(bǎo)护和可持(chí)续发展，以及新(xīn)能源开(kāi)发和利(lì)用等领域(yù)。文中表(biǎo)示，人工智能(néng)领域的快(kuài)速(sù)发展为全球(qiú)带来(lái)无数机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响我们的(de)生活方式和社会(huì)发展，为确保AI技(jì)术的(de)健康、可持续发展，需(xū)要建立完善的法律法规和伦理准则(zé)，以保(bǎo)护个人隐私、确(què)保数据安全并防止滥用。在(zài)应对挑(tiāo)战的同(tóng)时，也(yě)应抓住人工智能带(dài)来的机(jī)遇(yù)，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中也(yě)明确(què)表示，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好人(rén)工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变。他还专门谈及，一季(jì)度进行了一(yī)定比(bǐ)例的(de)调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益(yì)于人工智能的(de)计算机和(hé)传媒互联网(wǎng)行业。数字化的核(hé)心逻辑是(shì)提高效率，而高质(zhì)量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联(lián)网(wǎng)平台等提(tí)出自己想(xiǎng)法。说到数字化时(shí)，表示其本(běn)质(zhì)是利用技术的手(shǒu)段，提升(shēng)组(zǔ)织信息(xī)计算、存储(chǔ)、传(chuán)播的效率(lǜ)，这(zhè)是一个长期向上的(de)类消费行业，在美国是一个和互联网(wǎng)行(xíng)业一样(yàng)大规模(mó)的产(chǎn)业(yè)。在中国(guó)，依(yī)然处(chù)于产业的早期，但是我们可以(yǐ)看(kàn)到疫情(qíng)背(bèi)景下，大家越来越意识(shí)到数字化的重要(yào)性。而(ér)此轮数字化将(jiāng)会和人工智能深(shēn)度(dù)融合，也会给中国公司带来发展的(de)机(jī)会(huì)。目(mù)前整个(gè)板块的估值都到(dào)了历史最低的(de)水平(píng)。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用人工(gōng)智能完成季(jì)报，也显示(shì)出人工(gōng)智能(néng)确(què)实开始方方面面(miàn)开(kāi)始影(yǐng)响我(wǒ)们的(de)生活、工作等(děng)，是一个历(lì)史性(xìng)大(dà)浪潮。此前，也有基(jī)金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)者教育基地宣布成为百(bǎi)度(dù)文心一言(yán)首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接(jiē)入文心一(yī)言能力，致力于(yú)创新投资者关(guān)系管理新(xīn)模式，提升(shēng)客户投资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值(zhí)派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能(néng)成为一季(jì)度市场热点，不(bù)少基金经理选择(zé)了积极参与(yǔ)布(bù)局，其(qí)中，除了科技成长派基金经(jīng)理，也不乏价值(zhí)投资派(pài)基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报可以看出，该基(jī)金(jīn)一季度进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是受益于人(rén)工智能(néng)的计算(suàn)机和(hé)传(chuán)媒(méi)互联网(wǎng)行业。前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)，除(chú)了(le)海康威视(shì)、金(jīn)山办(bàn)公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均(jūn)为(wèi)一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一(yī)季(jì)报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科技(jì)研(yán)究(jiū)总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金(jīn)经(jīng)理王贵重表示(shì)，产业方向上(shàng)，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需求就是能源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新能源(yuán)、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个(gè)细(xì)分(fēn)行(xíng)业的beta收敛(liǎn)之后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要(yào)的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别是(shì)软件和(hé)互联网领域的机(jī)会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王贵重，在(zài)嘉实基金(jīn)科技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少基金(jīn)经理明(míng)确看好人工智能带(dài)来(lái)的投(tóu)资机(jī)遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年下半年开(kāi)始增(zēng)持软(ruǎn)件，当时基本处于估值(zhí)、机构持(chí)仓的(de)历史(shǐ)底(dǐ)部的位置。他(tā)认为(wèi)，行业在信创、数字化、智(zhì)能化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气(qì)周期，也(yě)是为数不多处于成(chéng)长(zhǎng)前期、对标国际也还有(yǒu)巨大(dà)成(chéng)长空(kōng)间(jiān)的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新周期的序(xù)幕，带(dài)来以十年为(wèi)维度的产业变革机会，同时(shí)配合2023年(nián)一季度(dù)的复苏和(hé)业绩修复，以软件计算(suàn)机为代(dài)表的科技板块内会(huì)持(chí)续有个股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新(xīn)能源新(xīn)材(cái)料基(jī)金经理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智(zhì)能和可再生能源将构(gòu)成未来社会的基石。在当(dāng)下，随着(zhe)经(jīng)济的(de)企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机会将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的(de)一派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较(ji八哥鸟寿命是多少年ào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金(jīn)维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接买到(dào)了十大重仓(cāng)股。兴全合宜(yí)的(de)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)上，也体现了(le)对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起科技(jì)、晶(jīng)晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　莫海波(bō)的万(wàn)家品质生活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧(mù)渔、军工为前(qián)三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科(kē)大讯飞(fēi)、三六零、金(jīn)山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利(lì)发展退出(chū)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波(bō)表示，主要是基于(yú)对未来2年(nián)数字经济的看(kàn)好(hǎo)。随(suí)着(zhe)人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化与经济(jì)发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要素(sù)，高质量发展的核心(xīn)在于全要(yào)素生(shēng)产率的提升，充(chōng)分利用好云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑(jí)，通过信(xìn)息技术全八哥鸟寿命是多少年方(fāng)位赋能(néng)传(chuán)统行业，从生产和服务端全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济(jì)涵(hán)盖(gài)底层的通信网络、算力、算法，以及(jí)多样化的(de)行业应用等，这是一个(gè)系统性(xìng)工程(chéng)，产业空间较大、持续时间较长，是未来具(jù)有成长(zhǎng)性的行业之(zhī)一。”莫海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资部总经理陶(táo)灿管理(lǐ)的基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能(néng)相关板(bǎn)块。比如(rú)，建信智能生活(huó)在一季度继(jì)续(xù)调整了行业配置，降低(dī)了制造(zào)业、大金融地(dì)产行业的(de)配置(zhì)，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人(rén)工智能技术(shù)创新带来的(de)相关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基(jī)金经(jīng)理秦毅虽然在(zài)一季报中表(biǎo)达了对人工智能的重(zhòng)视，但一季度并未(wèi)加入(rù)对(duì)于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的(de)科技板(bǎn)块走出(chū)了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代表着大模(mó)型路线的成功，这一成功比(bǐ)之前(qián)几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的(de)应用领域(yù)得到了(le)极大的拓展，模型具备了强大(dà)的通用性。这属于科技史上(shàng)的一(yī)次(cì)重大创新(xīn)，未来多(duō)个行业将(jiāng)极大受益于(yú)这一技术的应用(yòng)和普及。未来我们(men)应该(gāi)更加重视这(zhè)一领域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回(huí)报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持低估(gū)值(zhí)价值(zhí)投(tóu)资理(lǐ)念(niàn)的丘(qiū)栋荣在一季报中(zhōng)也提到了对AI的看(kàn)好，但他的基金(jīn)持仓中也(yě)鲜(xiān)少见到(dào)对相关(guān)板(bǎn)块(kuài)的(de)布局(jú)。他表示(shì)，除复合国家(jiā)安全自主可(kě)控和产业(yè)趋势(shì)外，今年市场高(gāo)度关注的以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模型技术，有望开启新一(yī)轮的科技创新周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产业产生更(gèng)大、更持(chí)久的需求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成长行业(yè)的部分(fēn)成长股是未来(lái)关注(zhù)的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值(zhí)领航一(yī)季度(dù)前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金(jīn)经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产(chǎn)时(shí)抛弃(qì)了新能源(yuán)板块(kuài)的非理性行为，就如同去年(nián)三(sān)季度半(bàn)导体及医药板(bǎn)块(kuài)的抛(pāo)售，反而(ér)造就了难得的机会。“我(wǒ)们这时反而(ér)应(yīng)该加(jiā)大(dà)对能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长基(jī)金经理(lǐ)孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联网级别(bié)的技术要(yào)素革(gé)命，或许我们(men)已经站在(zài)新一轮科技浪潮带来(lái)的全球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极学(xué)习和(hé)拥(yōng)抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她(tā)同时表示，也会(huì)努(nǔ)力在火热(rè)的行情面前保(bǎo)留一份(fèn)清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩(jì)的投资(zī)机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然(rán)会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续(xù)波动。正因(yīn)为此，他在去年三四(sì)季度布局了不少人工(gōng)智能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的(de)配置大概率少于市场平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说(shuō)这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的确(què)立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星在(zài)银华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐(zuǒ)证(zhèng)了一(yī)个道(dào)理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板块，这(zhè)在今年初是想象不到(dào)的。就好比去(qù)年初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后来(lái)的疫情。”中泰(tài)资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也在一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许是科技(jì)发展进程中(zhōng)最重要(yào)的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却(què)很难(nán)。利(lì)润在产业链不同(tóng)环节(jié)之间将如何分配？市场当前认为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的(de)“智能”水平达(dá)到了(le)什么程度，以(yǐ)及渗透率将多快提升(shēng)？都是很(hěn)容易让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈(tán)资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看(kàn)来，人(rén)工(gōng)智能的发展是(shì)一个(gè)长期因素，我们(men)还(hái)没有足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的投资机(jī)会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带来的(de)伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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