近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风向变(biàn)动，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金(jīn)开始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代8公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表0％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的(de)领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是(shì)全球(qiú)电动车基础设(shè)施(shī)最(zuì)完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就(jiù)是(shì)宁德(dé)时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表(dé)时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入(rù)较多(duō)的其(qí)它个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着(zhe)电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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