金融界5月(yuè)23日(rì) 万物(wù)皆(jiē)周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的白(bái)糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未(wèi)引起市场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最后的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(s多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思uí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白(bái)糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周(zhōu)期(qī)的(de)原(yuán)因与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布(bù)的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云(yún)南(nán)省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说(shuō)并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食(shí)多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国(guó)和地(dì)区包括巴(bā)西(xī)、印度(dù)、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等(děng)，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之(zhī)一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风(fēng)而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合(hé)约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会(huì)给出答案。

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