衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升宁波慈溪的邮编是多少4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的(de)许可下(xià)，海军(jūn)出动直升(shēng)机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为对(duì)方(fāng)是(shì)泽连(lián)斯(sī)基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频(pín)似(shì)乎(hū)经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊(zūn)重，美(měi)联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联(lián)储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言论通(tōng)常受到投(tóu)资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时(shí)常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频(pín)公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方宁波慈溪的邮编是多少国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏观层(céng)面(miàn)不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则(zé)出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受(shòu)期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而(ér)目前(qián)国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再次升温继(jì)续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退的(de)担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油(yóu)市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平(píng)台(tái)已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公(gōng)布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致(zhì)相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃(r宁波慈溪的邮编是多少án)料油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供(gōng)应的(de)收(shōu)紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)内原(yuán)油(yóu)系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到(dào)原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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