5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词下降，这也(yě)与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的(de)金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也(yě)主要(yào)是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新(xīn)产品最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现在热(rè)门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多家观点，券(quàn)商们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的(de)行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的(de)机(jī)会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的(de)市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红利(lì)释放(fàng)非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济(jì)会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持(chí)二(èr)季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业绩(jì)增长确(què)定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌(diē)后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改革(gé)和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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