一度被称(chēng)为(wèi)“机构投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大(dà)变局，个人投资者不仅在新发基金中占据主(zhǔ)流，存量产品(pǐn)也(yě)超过了机构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，在基金行(xíng)业(yè)ETF投教工作成效显著，ETF交(jiāo)易工(gōng)具(jù)优势被(bèi)投资者逐渐认知，以(yǐ)及投资热点轮动加快、主题和(hé)行业ETF跟(gēn)踪效率较高(gāo)等背景下，国(guó)内资(zī)本市场正在经历股民转基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的(de)转变。长(zhǎng)期(qī)来看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升(shēng)，有利于投(tóu)资者分散风险，提高市场交易活(huó)跃度，长远可提(tí)高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)13日，今(jīn)年新(xīn)成(chéng)立(lì)的37只股票ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和跨境(jìng)ETF）上(shàng)市前(qián)一周披露的个人投资(zī)者平均占比(bǐ)83.9％，个(gè)人投资者俨(yǎn)然成为新(xīn)发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据日语jtest报名入口，日语jtest报名费看，2022年(nián)个人投资(zī)者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然(rán)在股票ETF市(shì)场占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)了机(jī)构资金。

　　针对个人投资者占比的变化，华(huá)泰柏瑞指数投资部总监助理、基(jī)金经理李沐阳(yáng)表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的(de)规模主要集(jí)中在几大(dà)宽基ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如(rú)雨(yǔ)后春笋般出(chū)现，叠加全(quán)行业指数相关业(yè)务同仁(rén)在ETF投(tóu)教工(gōng)作上的(de)共同努(nǔ)力，ETF作为交(jiāo)易工(gōng)具的(de)优势，越来越被普(pǔ)通个人(rén)投资(zī)者认知(zhī)，从而使个人股票(piào)占比的大幅(fú)提升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个(gè)人占比(bǐ)较高的现象，国泰基(jī)金也分析(xī)，今(jīn)年以来A股(gǔ)市场持续回(huí)暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极，新发(fā)产品募(mù)资环境比(bǐ)较好，也越来越受(shòu)到(dào)个(gè)人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由(yóu)股民转化而(ér)来，这(zhè)些个人投资者(zhě)也认识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率(lǜ)大(dà)概率更高(gāo)，相对(duì)于(yú)个股来说，也能更好地分(fēn)散风(fēng)险(xiǎn)。

　　基煜研究也(yě)补充道(dào)，个(gè)人投资者(zhě)“买新不(bù)买(mǎi)旧”的理(lǐ)念(niàn)扎根(gēn)较深(shēn)，更倾(qīng)向于交易新(xīn)上(shàng)市的ETF，而机(jī)构(gòu)投资者对于时间成本的把控较严(yán)格，在看(kàn)准(zhǔn)投资机会后(hòu)，更(gèng)倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五年个(gè)人(rén)占比呈(chéng)攀升(shēng)势头

　　个人增持宽(kuān)基(jī)ETF，机构增持行(xíng)业(yè)或主题(tí)ETF

　　从近五年数(shù)据看(kàn)，个(gè)人在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也呈现(xiàn)明显的震荡(dàng)攀升势头。

　　在(zài)2018年(nián)，个人(rén)在(zài)股(gǔ)票ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有(yǒu)比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到(dào)54.52％的高点，超过了(le)机构资(zī)金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年(nián)，个人占(zhàn)比(bǐ)又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了机构占比。

　　分(fēn)结构来看(kàn)，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而(ér)个(gè)人(rén)投资者(zhě)占比(bǐ)较(jiào)高的(de)行业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回(huí)落(luò)只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张(zhāng)态势(shì)中，个人投资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比下(xià)降，但(dàn)绝对份(fèn)额也是(shì)在(zài)增长的，这一数据更代表了机构投资者对行业(yè)或主题ETF的认(rèn)可度也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在发(fā)挥作用。”李沐阳表示，在下沉调(diào)研(yán)的过程中，我们发现大部分投资者都会将较(jiào)为(wèi)低(dī)风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试(shì)。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资产(chǎn)组合配(pèi)置中(zhōng)的一个重要的台阶。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)也补充道，由于近年来(lái)行业轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者(zhě)把握(wò)比较(jiào)均衡的投资机会，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注。早在(zài)2018年和(hé)2022年，市场震荡(dàng)下行(xíng)，投(tóu)资者(zhě)的(de)风险偏好有所降低，宽基ETF会比(bǐ)较(jiào)受(shòu)欢迎；而在市场(chǎng)上行时(shí)，行业和主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏(piān)好(hǎo)也随(suí)之上升，所以行业和(hé)主题ETF占(zhàn)比(bǐ)则会提升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五(wǔ)年市场成交热情(qíng)的提升带(dài)来(lái)了A股市(shì)场的(de)大幅发展(zhǎn)，个(gè)人投(tóu)资者入市规模激(jī)增，而在经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之(zhī)后(hòu)，投资者们(men)对于跑赢基准(zhǔn)的(de)难(nán)度有了(le)更清晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟(gēn)上基(jī)准的步(bù)伐；另(lìng)一方(fāng)面，近几年投资热(rè)点(diǎn)轮动较快，新的投资领域带来了大(dà)量(liàng)的(de)学(xué)习(xí)成(chéng)本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运(yùn)作透明度较高，因而逐(zhú)步获得(dé)个人(rén)投(tóu)资者的认可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研究分析，一是随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的(de)认(rèn)知(zhī)将越(yuè)来越深入，近(jìn)几年可以看到更多投资者会基于大势(shì)选择宽(kuān)基投(tóu)资工(gōng)具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市(shì)场的投资主线较为(wèi)清晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业(yè)主(z日语jtest报名入口，日语jtest报名费hǔ)题基(jī)金ETF更容易(yì)受到追捧(pěng)。

　　提升交(jiāo)易(yì)活跃度

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳日语jtest报名入口，日语jtest报名费定性

　　随着个人占比的抬升，股票(piào)ETF市场的(de)交投(tóu)活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总(zǒng)成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票ETF市场个(gè)人占比超过机构(gòu)，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者分(fēn)散风险，提升(shēng)交易活跃度，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场的(de)稳定(dìng)性(xìng)。

　　国(guó)泰基金表示(shì)，ETF的个人投(tóu)资者大都由股民转化(huà)而来，个人(rén)投资(zī)者发现ETF快捷、透明、成本(běn)低廉且相比个(gè)股可以(yǐ)更好地(dì)平滑风险，也能够获得交易的(de)参与感，于是(shì)更多选择通(tōng)过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险更分(fēn)散波动也更小，因此个人投资(zī)者选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来(lái)看可提高(gāo)A股市场(chǎng)的(de)稳(wěn)定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上可能交(jiāo)易(yì)频率更(gèng)高，也更(gèng)容易受到市场消息的影响，这对于(yú)我们基(jī)金管理(lǐ)人的持续运(yùn)营和(hé)投(tóu)资者陪伴都(dōu)提出了更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更(gèng)高的个人占(zhàn)比可能(néng)会带(dài)来更活跃的交易，并带来(lái)更有吸引力的市场。”李沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 日语jtest报名入口，日语jtest报名费