金融界5月(yuè)12日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓(huǎn)。结(jié)合(hé)此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联储大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结(jié)束(shù)乃至降(jiàng)息(xī)已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时间，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅(fú)度(dù)。另一方(fāng)面，上周初(chū)请失业(yè)金人(rén)数升至(zhì)2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温。同时国内(nèi)社融(róng)超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注海(hǎi)外衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走势拖累 白(凝神静气的意思 凝神静气是成语吗bái)银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连(lián)续(xù)上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好(hǎo)贵金属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得(dé)贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有(yǒu)色金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工(gōng)业(yè)属性较强的白银走势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下(xià)方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议(yì)继续等(děng)白银行情企稳再(zài)低(dī)位做多。美欧银(yín)行业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走强(qiáng)，当(dāng)前(qián)继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会(huì)不(bù)断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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