金(jīn)融界(jiè)5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最(zuì)后(hòu)一个交(jiāo)易日，在(zà裤子175是几个xi)郑州商品交易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信息湮(yān)没在五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继裤子175是几个x续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖(táng)主力合(hé)约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2裤子175是几个x019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年一个(gè)种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发(fā)布(bù)的(de)全(quán)国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不利天(tiān)气(qì)影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不现实(shí)，由于(yú)国(guó)内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次(cì)回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国(guó)和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前十位(wèi)食糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的(de)出口限制，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出(chū)答案。

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