AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理开始布(bù)局(jú)AI概念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水投(tóu)资(zī)者关(guān)系管理，更有基(jī)金(jīn)经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起(qǐ)市场关(guān)注的是，此次(cì)公募基金(jīn)2023年一季度报(bào)中(zhōng)，无论是成长(zhǎng)派(pài)、还是价值派，众多基金经理(lǐ)均谈及对AI投(tóu)资机遇(yù)。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所带来的(de)颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能极致行情演绎下(xià)，也(yě)有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生(shēng)成的内(nèi)容阐述(shù)了人工智能对各个(gè)行业的改变，比公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表如医(yī)疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以(yǐ)及新(xīn)能源开发(fā)和利用(yòng)等(děng)领域。文(wén)中表(biǎo)示(shì)，人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的快速发展为全球带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影响我们的生(shēng)活方(fāng)式和社会发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可(kě)持续发(fā)展(zhǎn)，需要建立完善(shàn)的法律法(fǎ)规和伦(lún)理准则(zé)，以保(bǎo)护个人隐私、确保数(shù)据安(ān)全(quán)并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来(lái)的机遇(yù)，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚(jiān)定的看好人工智(zhì)能对各(gè)个(gè)行业的改变。他(tā)还专(zhuān)门(mén)谈及(jí)，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能(néng)的计(jì)算(suàn)机(jī)和(hé)传媒互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是提高效(xiào)率，而高质量发展的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观点时，他针(zhēn)对半导(dǎo)体、数字(zì)化、互(hù)联(lián)网平台等提出自己想(xiǎng)法。说到(dào)数字化时，表示(shì)其本质是利(lì)用技术的手段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期向上的类消费行业(yè)，在美国是(shì)一(yī)个(gè)和互联网行业一样(yàng)大规模的产业。在中国，依然处(chù)于产业的(de)早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背(bèi)景下，大家越来越意识(shí)到数字化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深(shēn)度融合，也会给中(zhōng)国公(gōng)司带来发展的(de)机会。目前整个板块的估值(zhí)都到了历史最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)首次利用人工智(zhì)能完成季(jì)报，也显示(shì)出人工智能确实开(kāi)始(shǐ)方方面面开始影响我(wǒ)们的生(shēng)活、工(gōng)作等，是一(yī)个历(lì)史性大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基(jī)金公司(sī)积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基地宣(xuān)布成为(wèi)百度(dù)文心(xīn)一言首批生(shēng)态(tài)合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基金投(tóu)教基地(dì)也(yě)将通过(guò)百度智(zhì)能云接入文(wén)心(xīn)一言能力，致力于创新(xīn)投资者关系管理新模式，提(tí)升客(kè)户投(tóu)资体(tǐ)验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能(néng)成为一季度市场热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其(qí)中，除了科技(jì)成长派基金经理，也不(bù)乏价值投资派基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看(kàn)出，该基金一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受(shòu)益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康威视、金山(shān)办(bàn)公(gōng)，其余神州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定(dìng)看好人(rén)工(gōng)智能对各(gè)个(gè)行业的改(gǎi)变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生(shēng)出看好的5大方(fāng)向(xiàng)，半导体、数(shù)字化、新能源、互联网平(píng)台(tái)、创新药。我们认为，各(gè)个细(xì)分行业的beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争(zhēng)力会重新(xīn)成为最重(zhòng)要的(de)增长要素。另外，我们依然(rán)旗(qí)帜鲜明的看好港股的机会(huì)，特(tè)别是软件和(hé)互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实际上，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基金经理明(míng)确(què)看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基(jī)金(jīn)经理陈涛在去年下半(bàn)年开始(shǐ)增持(chí)软件，当(dāng)时基(jī)本处于估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置。他(tā)认(rèn)为(wèi)，行业在信创、数(shù)字化、智能化(huà)等长期需求刺激下将(jiāng)迎(yíng)来3年以(yǐ)上(shàng)的(de)景(jǐng)气周期，也是为数不多处于成长前期、对标国际(jì)也还(hái)有巨大(dà)成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技(jì)创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度(dù)的复苏和(hé)业(yè)绩修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算机为代表的(de)科(kē)技板块内会持续有(yǒu)个(gè)股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志(zhì)鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工(gōng)智(zhì)能(néng)和可再生能源(yuán)将构成未来(lái)社会的基石。在当(dāng)下，随着(zhe)经济的企稳和新人工智(zhì)能浪(làng)潮的进(jìn)入，未来(lái)新的产(chǎn)业(yè)机(jī)会将进(jìn)入(rù)新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积(jī)极的(de)一派。他在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基(jī)金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)新入兴全合(hé)润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业退(tuì)出(chū)。其(qí)中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万(wàn)家(jiā)品(pǐn)质生活(huó)在一季度也进行(xíng)了(le)调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军(jūn)工比(bǐ)例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前(qián)三大(dà)持仓(cāng)，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海(hǎi)波表(biǎo)示，主要是(shì)基于对未来2年数字经济的看(kàn)好(hǎo)。随着人口老龄化(huà)与(yǔ)经济发展模式转变，数(shù)据成为(wèi)新的(de)生产要素，高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于全要素生(shēng)产率的(de)提升，充分利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具有较好的(de)产业(yè)逻辑，通过(guò)信息(xī)技术全方位赋能传统行业，从生(shēng)产和(hé)服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通信(xìn)网络、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及多样(yàng)化的行(xíng)业应用(yòng)等，这是(shì)一个(gè)系统性(xìng)工程，产业(yè)空间(jiān)较(jiào)大(dà)、持续时(shí)间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表示(shì)。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金权益投(tóu)资部总经(jīng)理陶灿(càn)管(guǎn)理(lǐ)的基金(jīn)也重(zhòng)点布局了TMT或人工(gōng)智能相关(guān)板块。比如，建信智能生(shēng)活在(zài)一季度(dù)继(jì)续调(diào)整了行业配置(zhì)，降(jiàng)低了制造业、大金(jīn)融地产行(xíng)业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了(le)人工智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过，在人工(gōng)智能极(jí)致行情演绎下(xià)，也有基金经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对(duì)人工智能的重视，但一季(jì)度并未加(jiā)入对于AI领域的(de)布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表(biǎo)的(de)科技板块走(zǒu)出(chū)了轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代(dài)表着大模型(xíng)路线的成功(gōng)，这一成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实意义，因为本次(cì)的(de)人(rén)工智(zhì)能的应用领(lǐng)域得到了极大的(de)拓展，模型具(jù)备了(le)强大的通(tōng)用性。这属于科(kē)技史上(shàng)的一次重(zhòng)大创新，未来(lái)多个行业将极大受益于这一技(jì)术的应用和(hé)普及(jí)。未来我们应该更(gèng)加(jiā)重(zhòng)视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报(bào)中也提到了对AI的看好，但(dàn)他的基金(jīn)持仓中(zhōng)也鲜少见到对(duì)相关板(bǎn)块(kuài)的布局(jú)。他表示，除复合国家安全自主可(kě)控和产业趋(qū)势外，今年(nián)市场(chǎng)高(gāo)度关注(zhù)的(de)以ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模型技术，有望(wàng)开启新(xīn)一(yī)轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业(yè)产生(shēng)更大、更持久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长(zhǎng)行业的部分成(chéng)长股是未(wèi)来关注的(de)方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季(jì)度前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理(lǐ)蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到(dào)市场(chǎng)在追公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表逐ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能源板块的(de)非理性行(xíng)为，就(jiù)如同去年三季度半导体及医药板(bǎn)块(kuài)的(de)抛售，反而造就了难得(dé)的机会(huì)。“我(wǒ)们(men)这时反而(ér)应该加大对能(néng)源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表命，或(huò)许我们已经站在新一轮科技浪潮带(dài)来的(de)全球繁(fán)荣(róng)的开端。作(zuò)为成长投资者，会(huì)积极学习和拥抱(bào)，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但她同时表示(shì)，也会努力(lì)在火热的行情面前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长期业(yè)绩的投(tóu)资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必(bì)然会(huì)有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动。正(zhèng)因为(wèi)此，他在去(qù)年三四季(jì)度布局(jú)了不少人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关的标的，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减(jiǎn)仓(cāng)，现在的配置大(dà)概率少于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了主线行情的(de)确立(lì)，但我们还(hái)是认为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测(cè)的(de)。迄今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关板块，这(zhè)在今年初是想象不到(dào)的。就(jiù)好比去年(nián)初(chū)我们(men)想(xiǎng)象(xiàng)不到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理姜诚(chéng)也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科(kē)技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对(duì)投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不(bù)同环节(jié)之间将(jiāng)如何分配？市场当(dāng)前认为的受益(yì)环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能(néng)”水平(píng)达(dá)到(dào)了什么(me)程度，以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快(kuài)提升？都(dōu)是很容易让(ràng)人(rén)兴奋、可细说(shuō)起来(lái)又让人不(bù)明就(jiù)里的难(nán)题(tí)。谈资(zī)和(hé)投资之(zhī)间，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能(néng)的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因(yīn)素(sù)，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带(dài)来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目(mù)标。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表