本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招(zhāo)募说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xi2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号à)北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够多，市(shì)场(chǎng)关注度(dù)还(hái)不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获(huò)得重估(gū)可能性较大(dà)。

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