随着3月进出(chū)口数据的出炉(lú)，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需(xū)两旺、出口向(xiàng)好的(de)态势仍(réng)在延续。

　　中(zhōng)国(guó)海关总署数据显示(shì)，2023年(nián)3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出(chū)口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降(jiàng)，进口增(zēng)加，从实际数据来看，其表现超出市场预期。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去(qù)年(nián)3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量(liàng)超(chāo)预期(qī)增长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进(jìn)口数量超(chāo)过1万吨，其余月份木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢进口数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之(zhī)间波动。在她看(kàn)来，进口(kǒu)的大量增长主(zhǔ)要(yào)集中于部(bù)分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使用量(liàng)。这部分进(jìn)口增量到港后直接进入下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相对有限，但(dàn)在(zài)一定(dìng)程度上可能(néng)会导致下游厂(chǎng)家减(jiǎn)少从国内(nèi)厂家采购(gòu)纯(chún)碱的数量。

　　从出口数(shù)据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球市场面临暴(bào)风(fēng)雪等(děng)极端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能源(yuán)价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出口市场(chǎng)新增南(nán)美(měi)和(hé)非洲的份(fèn)额，都是带动去年全年纯(chún)碱出口大幅提升(shēng)的导火索。今年随着国际能(néng)源价(jià)格的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个大(dà)宗(zōng)商品价格处(chù)于(yú)全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能(néng)保(bǎo)持增长态势，也确实超(chāo)出市场预期(qī)。

　　“3月(yuè)份出口量在去年(nián)高基数的基础上进(jìn)一步增(zēng)加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超市(shì)场预期，显示(shì)出行业供需两旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延(yán)续(xù)。”在方正(zhèng)中期期货分析(xī)师魏朝明看来(lái)，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今(jīn)年出(chū)口(kǒu)量能在去年高基(jī)数的基(jī)础上进一步(bù)上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求具有较强韧性(xìng)，国(guó)际需求显著走弱的预期有(yǒu)待(dài)修正。

　　期(qī)货日报记(jì)者了解到(dào)，全球经济的衰(shuāi)退预期或(huò)导致全球实体企业承压，海外纯碱需求(qiú)可(kě)能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求表现(xiàn)或(huò)较海外强劲，这在长期(qī)也可能影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期货(huò)分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出(chū)口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运(yùn)费(fèi)的走弱，使(shǐ)得出(chū)口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧较(jiào)好，与前期(qī)市场的(de)反(fǎn)馈略(lüè)有偏差(chà)，一部分原(yuán)因(yīn)可(kě)能是前期待发订单，一部分(fēn)是外围需求从去(qù)年的出口角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大(dà)产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从该角度(dù)讲(jiǎng)可能还是(shì)优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高增长的(de)态势。

　　从价格和(hé)出口(kǒu)利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国(guó)出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果(guǒ)国内纯(chún)碱出口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且该(gāi)部(bù)分用量能够长期(qī)稳定，那么这部分用量仍能让出口维(wéi)持(chí)高位。但如(rú)果是供给海外其他地区，可能(néng)会由于海外需(xū)求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化(huà)。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月出口数据的(de)好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已，也(yě)并(bìng)一(yī)定能(néng)够说(shuō)明3月(yuè)全(quán)球的纯碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进(jìn)口提(tí)升(shēng)的趋势仍是大(dà)方向，但由于国(guó)内进出(chū)口数量(liàng)占全国(guó)产能、需求(qiú)的比(bǐ)例(lì)相(xiāng)对有限，因此(cǐ)对于年度供(gōng)需影响也相对有(yǒu)限。但集中在(zài)某(mǒu)个月(yuè)或(huò)数月(yuè)，进出口超预期变化可能会对阶段(duàn)性(xìng)的行(xíng)情产生(shēng)情绪和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价，随(suí)着能源价格下调，内外价差(chà)呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢(chū)口相对去年下降。“后续(xù)海外(wài)碱到(dào)港(gǎng)量(liàng)增(zēng)加，进口有继续增加预(yù)期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运行的旁(páng)证(zhèng)。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期(qī)或有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近期(qī)的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，出(chū)口(kǒu)走弱的(de)预期基本(běn)被消化，进口的量(liàng)相对(duì)来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表(biǎo)示(shì)，从3—4月(yuè)消息面来看，进(jìn)口约有十几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在(zài)他看来，未来出口的走弱(ruò)则更(gèng)加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢复有(yǒu)限的(de)情(qíng)况下，轻(qīng)碱价(jià)格(gé)重心(xīn)下移(yí)会相对明显。

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