本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个(gè)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主题(t纳粹分子是什么意思í)权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，不(bù)过正是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交纳粹分子是什么意思所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多(duō)北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场是(shì)加大了呵护的(de)力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造(zào)成(chéng)一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场(chǎng)，目(mù)前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获(huò)得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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