金融开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑界5月(yuè)15日(rì)消息 主题(tí)行情“中特(tè)估”的(de)衍(yǎn)生升级版本——“金(jīn)特估”来了！

　　午后上(shàng)证报发布一则重(zhòng)磅(bàng)消息，再(zài)次点燃了“中特估”概念股的情绪(xù)。

　　据上证报(bào)表示，由(yóu)上海证券交开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑(jiāo)易(yì)所主办、工商银行承办的“沪市金融(róng)业专题(tí)座谈会”将(jiāng)在本周(zhōu)三召开。此次会(huì)议讨论的重要内容为“在服务中国式现代化(huà)中促进金融业估(gū)值提升(shēng)和高(gāo)质量发展”。参会机构包括银行、保险、基金(jīn)和券商(shāng)人士。

　　消息发布(bù)后，市(shì)场纷纷认为(wèi)这是“中特(tè)估”概念的升级(jí)版本(běn)，资(zī)金疯抢金融股，大金融板块开启(qǐ)加速键，券商、保险、银行股等(děng)都有出(chū)色(sè)表现。

　　券(quàn)商方面(miàn)，光大证券触(chù)一度及涨停，收盘(pán)大涨(zhǎng)超过8%，华林(lín)证(zhèng)券、哈投(tóu)股(gǔ)份等涨超4%，

　　保(bǎo)险(xiǎn)方面(miàn)，万亿级(jí)市值(zhí)的中国人寿一度(dù)冲击涨停(tíng)板，收(shōu)盘报42.75元/股，大涨(zhǎng)超过9%，创阶段新高，中国平安(ān)涨近(jìn)5%。

　　银行(xíng)股(gǔ)方面，国有四大行午(wǔ)后集体(tǐ)翻红(hóng)，邮(yóu)储(chǔ)银(yín)行(xíng)升超(chāo)3%。

　　在大金融板(bǎn)块的集体发威下，上证(zhèng)综指午后迅速翻红，深成指和(hé)创业板一路高(gāo)奏凯歌。最终收盘(pán)，截至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深(shēn)成指涨1.57%，报(bào)11178.62点，创业板指(zhǐ)涨2.11%，报(bào)2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构(gòu)间看法并不(bù)相(xiāng)同(tóng) 中信证券：主题交易顶峰已(yǐ)过

　　对于(yú)中(zhōng)特(tè)估的(de)后续走势，机构之(zhī)间的看法并不相同，

　　对此中金策略指出，部分高分红国企标的近期显著盘整(zhěng)是对短(duǎn)期交易扩散过快过多(duō)，股(gǔ)息支付能力相对较弱(ruò)板块（如部分金融）做出的正常反(fǎn)应，而并非意味(wèi)着整体高分(fēn)红国企投资主(zhǔ)题的(de)结束。

　　光大证券也指(zhǐ)出(chū)，当(dāng)前“中(zhōng)特估(gū)”主题的(de)安全边(biān)际和性价比(bǐ)仍相对较高，未(wèi)来随着经济的逐步复苏，“中(zhōng)特估”主题(tí)行(xíng)情(qíng)或仍具有较(jiào)强的持续性。从(cóng)估值和交易拥挤度来看(kàn)，当前“中特估”主(zhǔ)题的(de)安全边际和性价比仍相对较高。

　　但(dàn)是中(zhōng)信(xìn)证券则看(kàn)法相对偏空。中信证券研(yán)报表示，AI主题和“中特估”主(zhǔ)题在4月中(zhōng)旬以来先后步入了热(rè)度很高、波动(dòng)很(hěn)大但是区(qū)间回报(bào)不(bù)明显的阶段，表现出(chū)典型的(de)板块内部博弈和消耗(hào)特(tè)征(zhēng)。

　　4月以来，公募基金(jīn)新发继续低迷，4月新发规模为232.2亿开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑(yì)元，相较于3月下降(jiàng)43.7%，5月截至(zhì)12日(rì)新发规模仅(jǐn)为100.8亿(yì)元，未见(jiàn)好转。配置型外资在4月净流出24.4亿(yì)元，是继去年10月以来(lái)首(shǒu)次单月净流出，5月截至12日恢复净(jìng)流入75.8亿(yì)元，但较前(qián)3个月的平(píng)均水平仍有(yǒu)较大差(chà)距(jù)。在缺乏持(chí)续增量(liàng)机构资金的情况下，A股(gǔ)存量博弈特征已演绎到(dào)极(jí)致，涨幅仅与机构持仓有关。

　　中(zhōng)信证券(quàn)研报表示(shì)，疫后经(jīng)济(jì)全面系统性恢复(fù)是渐进(jìn)和渐次(cì)的过程，飞轮重新(xīn)旋(xuán)转需要时间和耐心，主题交易是(shì)过高(gāo)的经济预期下修过程中的阶段性产物，过度博弈降低(dī)了市(shì)场定价的有效性，但也提高了业绩驱动(dòng)策略的潜在回报(bào)，主题交易的顶峰已过，重回低位业绩驱动(dòng)板块。

　　基(jī)金经(jīng)理(lǐ)：中(zhōng)特估(gū)我一股(gǔ)也(yě)不想要！

　　与卖(mài)方研(yán)究相(xiāng)比，有(yǒu)买方更加激进。据券(quàn)商(shāng)中国(guó)报(bào)道，有基金经理直(zhí)言，中特估(gū)龙头在连(lián)续涨停后已出现短期(qī)泡沫(mò)化，他一股也不想要(yào)。

　　该基金经理表示许多(duō)中特估的龙头股在(zài)当(dāng)前(qián)位置对他(tā)而言没有配置的吸引力，尽(jǐn)管从估值的角度(dù)而(ér)言许多(duō)市场参与者可以给出许(xǔ)多个(gè)继续买入中特(tè)估的理由(yóu)，但当(dāng)一只(zhǐ)中特估龙头(tóu)股在两三个交(jiāo)易日(rì)内涨幅就达20%甚至(zhì)30%，意味着资金已迫(pò)不及(jí)待(dài)在进行抢筹码。从股票(piào)市场交易的直(zhí)观判断，这代表着资金参与方的短期泡(pào)沫化，过高的(de)交易拥挤度意味(wèi)着风险。

　　央企ETF基(jī)金密集(jí)发售

　　不过在资金面(miàn)，“中特估”有好消息传来。

　　仅(jǐn)发售了短短7个交易日，5月13日华泰柏瑞中(zhōng)证央企红(hóng)利ETF发布公(gōng)告称，该基金累计有(yǒu)效(xiào)认购申请(qǐng)份额总额超过20亿份发行上限，基金(jīn)管理人将启动比例配售(shòu)。

　　此外3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF——广(guǎng)发(fā)中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF、招商中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF和汇添富中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF于今日开售，每只产品的首募规模上(shàng)限均(jūn)为20亿(yì)元人民(mín)币。

　　事(shì)实上，不止(zhǐ)新发基金，今(jīn)年(nián)以来，场内多只“中(zhōng)字头(tóu)”ETF也持续(xù)“吸金(jīn)”，15只(zhǐ)央企(qǐ)、国企(qǐ)ETF合计“吸金”38.56亿元。其(qí)中(zhōng)，国泰央企(qǐ)共赢ETF年内资金净流入超过12亿元，规模增(zēng)幅超过15倍(bèi)。南方中国(guó)国企ETF年内资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也逼近10亿(yì)元，规模(mó)增幅更是高达24.75倍，成为今年全市场规模增长倍数(shù)最高的ETF。

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