本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货(huò)一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需基本(běn)和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么上(shaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么àng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提(tí)产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持(chí)续调(diào)整后(hòu)压力(lì)得(dé)到基(jī)本(běn)释(shì)放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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