昨夜，据路透社(shè)最新报道(dào)，知情人士(shì)透露(lù)，美国总统(tǒng)拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国(guó)债务上限(xiàn)达成协议，双方在可自由支(zhī)配开(kāi)支方面的分歧仅为700亿(yì)美(měi)元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人(rén)士称，最(zuì)终可能达成的不会是一份长达数百(bǎi)页、可能需要(yào)立(lì)法者花几天时间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包含(hán)几个关键数(shù)字的精简协议。另(lìng)一位消息人士称(chēng)，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自由支配(pèi)开支的最高(gāo)限额，包括军费(fèi)开支，但让议员(yuán)们在(zài)未来(lái)几个月通过正常的(de)拨款程序敲(qiāo)定住房和教育等类别的细节。根(gēn)据美(měi)国(guó)联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由(yóu)支(zhī)配支出达(dá)到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美元支(zhī)出(chū)总(zǒng)额的27％。其中大约一半(bàn)用(yòng)于(yú)国(guó)防，一(yī)些议员表示不(bù)应该削(xuē)减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对面会(huì)议不(bù)太可能采取新的措(cuò)施。当前的任务是监控市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而(ér)是平衡(héng)价格(gé)，以确保(bǎo)生(shēng)产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原(yuán)油价(jià)格到(dào)2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶(tǒng)。他认(rèn)为，目(mù)前的价格反(fǎn)映了市(shì)场对全(quán)球宏观经济形势(shì)的(de)评估。美(měi)国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度(dù)跌(diē)超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周四的最新数据显示，交易员们完全(quán)押注美联储会(huì)在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月(yuè)便加息的可能性(xìng)已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金(jīn)利率5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点，这代(dài)表市场认为接(jiē)下来两次会议中(zhōng)美联储肯(kěn)定会加息(xī)25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化(huà)了约14个基点的加息预期(qī)，由于美联(lián)储加息规模通(tōng)常都是(shì)25个基点的倍(bèi)数，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最(zuì)好的英伟达(dá)早盘股(gǔ)价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价(jià)略低于380美元，创盘中和(hé)收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大(dà)关一步之遥，有望成为(wèi)全球第九(jiǔ)家市值突破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘(pán)中英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英(yīng)特尔(ěr)的(de)市值。英伟(wěi)达(dá)创(chuàng)美股史上最(zuì)大单(dān)日市值(zhí)增(zēng)长规模(mó)，一(yī)日的(de)市值(zhí)涨幅比标普500 472只成份股各自的市(shì)值(zhí)都高。

　　最新的(de)财报数(shù)据显示，英伟达Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿(yì)美元(yuán)，同比(bǐ)下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元(yuán)，市(shì)场(chǎng)预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市场预(yù)期的(de)39亿美(měi)元。

　　最重要的数(shù)据(jù)在于(yú)——展望未(wèi)来，英伟达预(yù)计(jì)第二财季营(yíng)收(shōu)将(jiāng)达到(dào)110亿(yì)美元左右，较市(shì)场预期的71.8亿(yì)美(měi)元高(gāo)53％。这一极度积极的展望(wàng)表明(míng)，英伟达(dá)从全球企业布局AI的(de)热(rè)潮(cháo)中获得(dé)的利益远超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人工(gōng)智(zhì)能计(jì)算(suàn)任务所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重要底(dǐ)层硬件。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运(yùn)行机器(qì)学(xué)习软(ruǎn)件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层硬件。

　　黑色(sè)系集(jí)体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期(qī)价(jià)创(chuàng)近半年以(yǐ)来(lái)新低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明(míng)显下(xià)滑并创下近半年或半(bàn)年多(duō)以来新低。截至5月(yuè)25日下午(wǔ)收(shōu)盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦持续重挫(cuò)，截至23点(diǎn)收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入5月以来(lái)，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后于近(jìn)期再(zài)次走弱(ruò)。对此，大有期货投研中心黑色高级(jí)研究员黄科在接受(shòu)期(qī)货日报记(jì)者采访时表示(shì)，近(jìn)期黑色系品种大幅下(xià)跌是(shì)宏观和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观层面，目前(qián)美国两(liǎng)党对于(yú)政府债务(wù)上限问(wèn)题(tí)仍球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么没有达成一致(zhì)，随着截止日期临近，市场各(gè)方的避险观望情绪较(jiào)为(wèi)明显；而从(cóng)美联储5月会议(yì)纪要来看，不(bù)能排除接下来(lái)继续加息的可能性，当(dāng)前美联储6月加息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指数走(zǒu)强(qiáng)对于(yú)大宗商品价格普遍形成一定压力(lì)。国内方面，5月份(fèn)公布(bù)的社(shè)融和固定资产投资等经济数(shù)据略(lüè)低于(yú)市(shì)场，市场担心(xīn)经济复苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国(guó)内经(jīng)济状(zhuàng)况关联(lián)性较强(qiáng)的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利多(duō)因素(sù)。黄科表(biǎo)示(shì)，从现货市场表现来(lái)看(kàn)，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端(duān)原料价格的大(dà)幅回落，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没有很(hěn)强的减产动力。在行(xíng)业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的(de)情况下(xià)，本周钢联螺纹、热(rè)轧产(chǎn)量甚至(zhì)止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，减产不(bù)及预(yù)期(qī)以及原料成本(běn)持续(xù)下移导致(zhì)钢价(jià)下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业(yè)研(yán)究主管翟(dí)贺(hè)攀对记者表示(shì)，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负(fù)向循环，期现货价格(gé)呈(chéng)“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需(xū)求恢复距(jù)离此(cǐ)前预(yù)期有较大差距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游(yóu)需求的(de)乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的(de)情况下(xià)，钢(gāng)铁(tiě)原燃料进口规模又出现明(míng)显(xiǎn)增长，同时预期中的下半年的(de)粗钢产量平控政(zhèng)策也(yě)进一步(bù)压低(dī)了钢铁(tiě)原燃(rán)料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计(jì)，3月初(chū)以(yǐ)来，钢材五大品种周度(dù)表观消(xiāo)费量(liàng)均值(zhí)为1000万吨，仅比去年(nián)同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关(guān)统计(jì)，1-4月份我(wǒ)国(guó)进口铁矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中(zhōng)期有(yǒu)反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面临的问题(tí)来看，方(fāng)正中期期(qī)货研究院(yuàn)黑(hēi)色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是外(wài)需可能会大(dà)幅下滑；三是国(guó)内政策刺激还比(bǐ)较(jiào)有限(xiàn)，当前(qián)内需(xū)虽然未见好(hǎo)转，但(dàn)今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格(gé)底部是否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰(bīng)华(huá)表示，由于二季度以来国内(nèi)政策利多有限(xiàn)，导致“买预(yù)期”交(jiāo)易(yì)未能如期(qī)出(chū)现，但(dàn)国内市场利空在(zài)价格中已有体(tǐ)现，从后期市(shì)场表现(xiàn)来看(kàn)，钢材(cá球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么i)需求端利空可(kě)能来(lái)自海外(wài)，6月(yuè)球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么出口一(yī)旦(dàn)转差，则板材(cái)供应压力会明显增加，产量也面临继续(xù)压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历(lì)4-5月份的政策不(bù)及预(yù)期后，国(guó)内下一个相对重要的政策时点(diǎn)可(kě)能在7月(yuè)的半年度(dù)经济数据公布(bù)后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部(bù)的确立(lì)需要黑(hēi)色商品整体(tǐ)供应(yīng)回(huí)落，即铁水产量(liàng)、焦(jiāo)煤(méi)供应(yīng)及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下降。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减少，但(dàn)铁水下降并不明(míng)显，负反馈还(hái)在持续，价(jià)格还未(wèi)真(zhēn)正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌需(xū)要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价形成一(yī)定(dìng)支撑；二(èr)是钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质性的减产行(xíng)动(dòng)，从(cóng)而(ér)改(gǎi)善市场对于后期供需平衡(héng)的预期(qī)。不过，从目(mù)前情(qíng)况(kuàng)来(lái)看(kàn)，在进口煤(méi)冲击(jī)之下(xià)，近(jìn)期国(guó)内(nèi)煤炭(tàn)市场情绪(xù)较(jiào)为悲(bēi)观，动(dòng)力煤价(jià)格(gé)有加速下(xià)跌迹(jì)象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预(yù)计(jì)短期内黑色(sè)系品种(zhǒng)或延续弱(ruò)势，整(zhěng)体易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局，与成本(běn)塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品(pǐn)价(jià)格惯性下(xià)跌趋势(shì)短暂延(yán)续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)期货价(jià)格大(dà)幅(fú)下探之(zhī)际，螺纹(wén)钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情初(chū)期的价(jià)格区间有(yǒu)利于行(xíng)业供(gōng)需加(jiā)快(kuài)调整，且目(mù)前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢材社会库存(cún)较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自(zì)政策面和市场(chǎng)力量(liàng)的供应压减速度(dù)加快、稳经济政(zhèng)策效果或将(jiāng)在下半年显现、国际局势缓和以(yǐ)及(jí)国(guó)内外(wài)价差(chà)有利(lì)于钢材出(chū)口再上(shàng)台阶等(děng)因素(sù)，未(wèi)来(lái)2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复(fù)至今(jīn)年(nián)4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较低，因此在后续进(jìn)入减产期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么(me)低价可(kě)能会刺激补(bǔ)库，并带动(dòng)行情(qíng)出现阶段反弹。

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