全球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)美股持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六(liù)大重仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和(hé)利(lì)率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家(jiā)和地(dì)区处(chù)于周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承(ché宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市ng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策(cè)。

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