关注市场热点(diǎn)消息。

　　美联储布(bù)拉德：利率可能(néng)需要进一步提高

　　周五，圣路易(yì)斯(sī)联储(chǔ)行长布拉德表(biǎo)示，决策者可能不得不进一步提高(gāo)利率以给通胀降(jiàng)温(wēn)，但他补充称(chēng)，自己(jǐ)将观望一定(dìng)时间，看(kàn)看经济数据表(biǎo)现再决定6月应(yīng)该采(cǎi)取(qǔ)何种行动。

　　“我们过去15个月(yuè)采取的激进政(zhèng)策遏制(zhì)了通胀(zhàng)的上升，但目前还不清楚通胀是(shì)否(fǒu)处于通(tōng)往(wǎng)2％的道路(lù)上。” 布拉(lā)德(dé)表示，需(xū)要看到“通胀实质性下降”才能(néng)确信没有必要加息。

　　布(bù)拉(lā)德还(hái)表示，他认(rèn)为美联储仍然可(kě)以实现软着陆(lù)，在不触发经济严重下滑(huá)的情况下帮助通胀率回到2％目(mù)标。

　　“经济可能陷入衰退，但这不(bù)是基线情(qíng)景。我认为基线(xiàn)情(qíng)境是(shì)经济增长缓慢，劳动力市场可能略(lüè)有疲(pí)软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决策(cè)者中鹰派官员的(de)代表(biǎo)人(rén)物，素有“鹰(yīng)王”之称(chēng)，但(dàn)今年(nián)在联邦公(gōng)开市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港(gǎng)与内地利率(lǜ)互(hù)换市场互联(lián)互(hù)通(tōng)合作15日(rì)正式启动(dòng)

　　中国人民银行5月(yuè)5日表示，香港(gǎng)与内地(dì)利率(lǜ)互(hù)换市场互联(lián)互(hù)通合作（即 “互换通”）的各(gè)项准备工作进展顺(shùn抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来)利，初期先行开通“北向(xiàng)互换通”，“北向互换(huàn)通”下(xià)的(de)交易将于(yú)2023年5月15日启动。

　　“北向互换(huàn)通”，是香港及(jí)其他国(guó)家和地区的(de)境外投资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、清算(suàn)、结算等方面互联互通的(de)机制安(ān)排，参与内地(dì)银行间金融衍生品市(shì)场。初(chū)期可交(jiāo)易品种(zhǒng)为利率互换产品，报价、交(jiāo)易及(jí)结算币种为人民币。

　　参与(yǔ)“北(běi)向互换通”的境内投资者需与外汇交易(yì)中心签署报价商协议(yì)，并为上海清(qīng)算所利率互换集中清算业务(wù)的清算(suàn)会员或该类会员的清(qīng)算客(kè)户。

　　参与“北(běi)向互换(huàn)通”的境(jìng)外投资者为(wèi)符合人民银行要求并完成内地(dì)银行间债券(quàn)市(shì)场准入(rù)备案的境外机构投资者，并经外汇(huì)交易中心开通“北向互(hù)换(huàn)通”交易权(quán)限。拟申请开通“北向互换通”交易权限的境外投资者需同时申请成为(wèi)场外结(jié)算公司的清(qīng)算(suàn)会员或该类会员(yuán)的清(qīng)算客(kè)户。

　　初期全市场每(měi)日交易净限额为200亿元人民币，清算限额为(wèi)40亿抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来元人(rén)民币，后续可根(gēn)据市场情况适时调整额度。

　　罕见(jiàn)大(dà)乌龙(lóng)，上交所道歉(qiàn)

　　昨日(rì)，转债市(shì)场出现“大乌(wū)龙”。原本(běn)公告停牌的嵘泰转债，昨(zuó)日(rì)早盘却仍能正常交易(yì)，盘中一度(dù)上涨近15％。上交所发现后，于(yú)当日(rì)上午10时(shí)10分实施停牌，并(bìng)发布公告(gào)，就相关原因进(jìn)行(xíng)排查。

　　5月5日盘后，上交(jiāo)所(suǒ)发布(bù)关于(yú)嵘泰转债停牌及(jí)相关(guān)交易(yì)处理情况的(de)公告。公告称，2023年(nián)4月26日，江苏嵘泰(tài)工业股份(fèn)有限公司(sī)（以(yǐ)下简称公司）在(zài)上交所(suǒ)网站(zhàn)发布关于实施“嵘泰转债”赎回暨摘牌的(de)公告(gào)称，嵘泰转债最后一(yī)个(gè)交易(yì)日为(wèi)2023年5月4日，自2023年5月5日起将停(tíng)止交易。公司后续分(fēn)别(bié)于4月(yuè)27日(rì)、4月(yuè)28日、4月29日、5月(yuè)5日发(fā)布4次(cì)提示性(xìng)公告(gào)。2023年(nián)5月(yuè)5日早盘，因(yīn)技术原因(yīn)，该(gāi)可(kě)转债仍(réng)挂(guà)牌(pái)交易。上(shàng)交所发现后，于(yú)当(dāng)日(rì)上(shàng)午(wǔ)10时10分实施停牌。经统(tǒng)计，嵘泰(tài)转债在匹配成交阶段共成交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券交易所(suǒ)债券交易规则(zé)》第(dì)一(yī)百三(sān)十条等相关规(guī)定(dìng)，嵘泰转债2023年5月5日相关(guān)匹配(pèi)成交取消，交易无效，不进行清算交收。嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)的转股和(hé)赎回不受影(yǐng)响，正常进行(xíng)。

　　对于该(gāi)事件的发(fā)生，上交所(suǒ)深表歉(qiàn)意，并将妥善处置后续事宜。

　　油脂板块强(qiáng)势(shì)反弹(dàn)

　　在宏观利空阶段性出尽后，市场情绪有所回(huí)暖，叠加油脂市场基(jī)本面迎来改善，“五一”假期(qī)过后，油脂(zhī)市场连涨两(liǎng)日。昨日，棕榈油主力合约(yuē)2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽(zǐ)油主(zhǔ)力合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合约(yuē)2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期(qī)期(qī)间(jiān)，伴随美联储继续(xù)加息预期以(yǐ)及欧(ōu)美银行业危机的(de)继续发酵，国(guó)际(jì)原油价格大幅(fú)下(xià)挫，外(wài)围市场环境整体偏弱。5月4日凌晨，美联储如预期加息(xī)25个基点，这是本轮加息(xī)周(zhōu)期的(de)第十次加(jiā)息，也可能(néng)是本轮紧缩周期的终点。同时，欧洲央行周四决(jué)定(dìng)放慢加息步伐(fá)。在外(wài)围利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹(dàn)，油脂价(jià)格(gé)在假期开盘走弱后也(yě)迎来上涨。”中(zhōng)泰(tài)期货研(yán)究所油脂油料分(fēn)析师巩力赫表示，在此轮上涨过程中，棕榈油领涨(zhǎng)油脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈油库存(cún)连(lián)续(xù)下降支撑盘面走强，菜油紧随其后(hòu)，而豆(dòu)油因5—6月大豆到港压力(lì)涨幅相对有限。

　　在光(guāng)大期货(huò)研究所(suǒ)油脂油料分析(xī)师侯(hóu)雪玲看来，油脂市(shì)场的强力(lì)反(fǎn)弹(dàn)是由基本面的改善推动的。她(tā)表示，一方面源(yuán)于餐饮端的利多预期(qī)。油脂相关上市企业一季度业绩大增，多因(yīn)为销量上涨和毛利(lì)率提升(shēng)共同推动；“五(wǔ)一”旅游出行火爆，交通(tōng)运输部数据显示，假期前三天日(rì)均发送人数和2019年、2021年(nián)基本(běn)持(chí)平(píng)。这意味着(zhe)油(yóu)脂餐饮端消费亮眼(yǎn)，假期后，现货普遍存在(zài)一轮补库需(xū)求。未来很长(zhǎng)一段时间(jiān)，餐饮端将持续成(chéng)为支撑油脂需(xū)求的重要(yào)力量(liàng)。另一(yī)方(fāng)面，国内(nèi)大(dà)豆(dòu)压榨企业(yè)5月(yuè)上旬仍出现不(bù)同程度的(de)停机计划(huà)，市场现货供应仍有偏紧(jǐn)张情况，豆油累库速(sù)度放缓；而棕榈油方面，产地库(kù)存(cún)出现超预(yù)期下降。GAPKI数(shù)据显示，印尼棕榈油(yóu)2月库存环比(bǐ)下(xià)降15％至264万(wàn)吨，其中产量425万(wàn)吨，出口291万吨(dūn)，印尼国(guó)内消费180万(wàn)吨，分项数据和1月(yuè)几乎持平。机(jī)构预期马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油4月(yuè)产量环(huán)比增0.9％至130万吨(dūn)，出口环比下降19.3％至120万吨，由此(cǐ)推算4月库存环比减(jiǎn)少10％至151万吨。

　　与此同时，海外(wài)市场方面，受到马来西亚棕榈油库存(cún)减少的预期支撑，BMD毛棕榈油期(qī)货(huò)价格在本周累计(jì)上涨超7％。“节(jié)前马来西亚(yà)棕榈油整体数据偏(piān)弱，出口月度环比(bǐ)下降，且产(chǎn)量降幅不足，导致市场情绪略(lüè)显(xiǎn)悲(bēi)观。但在价格持续下跌后，利(lì)空(kōng)落地效应以及机构对于4月(yuè)马来(lái)西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)预估(gū)超预期下降的乐观情绪(xù)，推动期(qī)价(jià)快速反弹，而库(kù)存预估(gū)下降的(de)原因来(lái)自于马来西亚(yà)国内消费(fèi)需求的(de)增加。”中辉(huī)期货油(yóu)脂(zhī)油料分析(xī)师贾晖表示，外盘带动内盘油脂价格上(shàng)行(xíng)，而(ér)豆油(yóu)及菜油自身基本(běn)面供应增加(jiā)的利空(kōng)因素逐步弱(ruò)化也对(duì)盘面带来一(yī)些支(zhī)持。

　　宏观(guān)和基本面，谁(shuí)将(jiāng)起到主导作(zuò)用(yòng)？

　　据外(wài)媒(méi)报道，周五公布(bù)的一项(xiàng)调查显示(shì)，全球第二大棕榈油(yóu)生产国——马(mǎ)来西(xī)亚截(jié)至4月底的棕榈油库(kù)存料降(jiàng)至11个(gè)月以来最低(dī)水(shuǐ)平，因产(chǎn)量持平且马(mǎ)来西亚国(guó)内使用量增(zēng)加。受访(fǎng)的九(jiǔ)位分析师和贸易商预估中(zhōng)值(zhí)显示，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存料较3月(yuè)减少(shǎo)9.8％至151万(wàn)吨，连续第三个月减少并触(chù)及2022年5月以来最低(dī)水(shuǐ)平。

　　与此同(tóng)时，国内棕榈油库存(cún)也由(yóu)升转降，刷新5个半月的最低水(shuǐ)平。中国粮油商务网监(jiān)测数(shù)据显示，截(jié)至2023年第17周(zhōu)末，国内棕榈油库(kù)存总量为77.9万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨(dūn)，较上周增加0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨(dūn)；高(gāo)度库存量为4.2万吨(dūn)，较上(shàng)周减少0.1万吨。

　　“虽(suī)然(rán)马来西亚和国内棕榈油库(kù)存都在(zài)下(xià)降，但(dàn)原因各有不同(tóng)。马来西亚棕榈油库存下降的主要原因来(lái)自于(yú)产量(liàng)的季节性减产(chǎn)以(yǐ)及印尼国内出口政策限制导致的棕(zōng)榈油(yóu)出口较好(hǎo)。而国内(nèi)棕(zōng)榈油库存大幅下(xià)降，主要是(shì)受到年(nián)初国内疫情防控措施优化调整带(dài)来(lái)的餐饮(yǐn)消费的增加(jiā)，同时豆棕(zōng)现货价差高位运行导致棕(zōng)榈油替代性能大大增强(qiáng)，也(yě)进一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽(suī)然马来西亚及中国棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)下降(jiàng)，但由于印尼5月出口政(zhèng)策出现调(diào)整，将允许更多的棕榈(lǘ)油出口，市(shì)场对于马来西(xī)亚(yà)棕榈油5月出口数(shù)据保(bǎo)持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度。中国和印度作(zuò)为(wèi)全球主要(yào)的(de)棕榈油进口国(guó)，虽然库存都(dōu)不同(tóng)程度下降，但都仍处于历史较(jiào)高水平，若棕榈油(yóu)价(jià)格上涨(zhǎng)，将抑制(zhì)其消(xiāo)费和进口积极性。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪(xuě)玲(líng)介(jiè)绍，对于(yú)棕榈(lǘ)油产地(dì)来说，每年的(de)1—4月属于去库周(zhōu)期，因(yīn)产量(liàng)处于年内低(dī)位，无法满足当月需(xū)求。今(jīn)年4月国际豆棕(zōng)倒挂以及需(xū)求国库抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来(kù)存(cún)偏高，棕(zōng)榈(lǘ)油出口需求(qiú)差，但依(yī)然没有扭转去库趋(qū)势(shì)。可(kě)以说，产量绝对水平低是去库的主(zhǔ)要原因(yīn)。后期随(suí)着(zhe)产(chǎn)量季节性增(zēng)加，棕(zōng)榈(lǘ)油重(zhòng)新累库也是必然(rán)趋(qū)势(shì)。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲认为，棕榈油的去库更多是供需双重推动的(de)结果。随着产地挺价，进(jìn)口利润(rùn)差，棕榈油到港压力下降，月均到港量(liàng)30万吨左右。更为(wèi)重要的是(shì)，国内油脂餐饮需(xū)求旺(wàng)盛，随着气温升高，棕榈油使用限制减少，棕榈(lǘ)油表观消费同比几(jǐ)乎翻(fān)倍。国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)要想重(zhòng)新(xīn)累库，需要进口(kǒu)增(zēng)加，也就是说进口利润(rùn)打开，产(chǎn)地(dì)让利(lì)，这至少需要产地库存压(yā)力明显(xiǎn)恢复才有(yǒu)可能。因此(cǐ)，未(wèi)来(lái)产地(dì)的累库(kù)必将早(zǎo)于国内，存在节奏差。

　　“从目前的(de)市场情况来(lái)看，短期内缺乏明显(xiǎn)利多因素驱动，因(yīn)此棕榈油(yóu)上涨缺乏可(kě)持(chí)续(xù)性。不(bù)过，从(cóng)更长的年(nián)度时间周期来看，在厄(è)尔尼诺气候的预期(qī)下，棕榈油有望逐步(bù)进入中期(qī)企稳阶段。后(hòu)续需要(yào)密(mì)切关注厄尔尼诺气(qì)候的发生和持(chí)续情(qíng)况。”贾晖(huī)认为。

　　在许多市场(chǎng)人士(shì)看来(lái)，今(jīn)年仍是“宏观大年”，宏观(guān)层面对于大宗商品的影响仍然起(qǐ)到主导作用。那么，对(duì)于油脂市场(chǎng)来(lái)说是这样吗？

　　“美联(lián)储(chǔ)加息(xī)周期接近尾声，欧洲央行在周四也放慢了激进紧缩(suō)的步伐。在外围利空阶段性出尽后，大(dà)宗(zōng)商品市场情绪出现反弹。不过(guò)，随着美联储会议的结束，市场焦点仍将集中在美国(guó)银行业的(de)任何(hé)可能的风(fēng)险蔓延，对此仍需(xū)保(bǎo)持(chí)谨慎(shèn)态度。对于(yú)油脂(zhī)来说(shuō)，目前(qián)基本面仍然多空(kōng)交(jiāo)织(zhī)。当前年度加拿大油菜籽的(de)丰产对国内市场的压力持续存(cún)在(zài)，5—6月进(jìn)口大豆大量到港(gǎng)的预期对豆系品种(zhǒng)带来压(yā)力(lì)，另外国内棕(zōng)榈油整(zhěng)体(tǐ)库存偏(piān)高(gāo)也使得油脂(zhī)整体的行(xíng)情(qíng)难(nán)以表现得(dé)特(tè)别强(qiáng)势。不(bù)过(guò)，油脂的(de)估值在偏(piān)低的油粕(pò)比(bǐ)和(hé)当前年度南美大豆的减产(chǎn)预期的逐渐兑(duì)现背景下，又显得处于偏低(dī)水平。在此(cǐ)情况(kuàng)下，油脂似乎难以表(biǎo)现出(chū)独立走势，单边(biān)行情(qíng)仍将比较(jiào)多地被宏观因素主导。”巩(gǒng)力赫表示。

　　而在贾晖看来，由于(yú)美联储加息已经在(zài)市场预期当中，因此对大(dà)宗商(shāng)品市场的利空(kōng)影响有限(xiàn)。对(duì)于油脂(zhī)市场来(lái)说，虽然生物柴油(yóu)消(xiāo)费占比不低，比(bǐ)如棕榈油工业消(xiāo)费占到(dào)产量30％以(yǐ)上，欧盟工业消费和食用消费各占一(yī)半(bàn)，但各国生(shēng)物柴油(yóu)政(zhèng)策比例一段时期内是固(gù)定的，不(bù)会因为原油及宏观市场(chǎng)的波动，而出现生物(wù)柴油产量的大幅(fú)波动，加上油脂食(shí)用(yòng)作为消费必需品(pǐn)，宏观(guān)因素影响有限，因此油脂自身基本面对价格波动仍然将(jiāng)起(qǐ)到主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来