本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过(guò)随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时(shí)基金四家(jiā)公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以来又夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

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　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全(quán)年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利(lì)润正增长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金年内(nèi)表现夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，不过正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本(běn)身(shēn)较差(chà)的流(liú)动性问题(tí)，市场制(zhì)度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值(zhí)已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续(xù)了(le)较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较大。

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