近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启动自律(lǜ)调查，这是两(liǎng)天内第二家被要求(qiú)自律调(diào)查(chá)的(de)大(dà)行(xíng)。今年以来(lái)，交易商协会已对多家金(jīn)融机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融(róng)机构(gòu)接连被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交(jiāo)易(yì)商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依(yī)据《银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)自律处(chù)分规(guī)则》，交易(yì)商协会已对(duì)中国建(jiàn)设银行(xíng)股份有(yǒu)限(xiàn)公司债务融资工(gōng)具(jù)承销业务涉(shè)嫌违规行为开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去(qù)年建行承销非(fēi)金融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产企业债券融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购(gòu)票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在(zài)近期持续加大(dà)。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官(guān)网(wǎng)发布信息，针对中(zhōng)国进(jìn)出口银(yín)行金融(róng)债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规行(xíng)为，以(yǐ)及中国民(mín)生银(yín)行承(chéng)销(xiāo)业务(wù)涉(shè)嫌违规行为已开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银行和(hé)粤财信托(tuō)共5家机构涉及(jí)债券业务违(wéi)规(guī)被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交(jiāo)易商协(xié)会通过深入调查发现，大连银行等多(duō)家机构存在(zài)债券代持交易等违规(guī)行(xíng)为。其(qí)中，大(dà)连银行通(tōng)过做市(shì)业务方式，每日(rì)滚动(dòng)开(kāi)展(zhǎn)买卖方向相(xiāng)反、清算速度不同的现券交易，代(dài)持利率(lǜ)债活跃券，且规(guī)模(mó)较大；郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行(xíng)和(hé)青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖(mài)或做市等方式参与债券代持交易链条，交易(yì)笔(bǐ)数和金额较(jiào)大。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工商银(yín)行(xíng)已被启动自(zì)律调查(chá)。相关公(gōng)告(gào)称，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会在(zài)日常监测(cè)工作中发现，工(gōng)商银行主承(chéng)销的(de)多期债务融资工具发行定价严重(zhòng)偏离(lí)市场合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站(zhàn)披露(lù)，近期(qī)在查(chá)处四平市城市发展投资(zī)控股有限(xiàn)公司案件时，发现吉(jí)林(lín)银行(xíng)、吉林亿联(lián)银行因(yīn)违(wéi)规收取发行人大(dà)额(é)财务资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间(jiān)债(zhài)券市场自律管理规则，被(bèi)交易(yì)商协会进行(xíng)自律调查。一(yī)同被(bèi)开展(zhǎn)自律调查的还有光大(dà)证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限公司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度(dù)加强

　　根据交易(yì)商协会通报的(de)数据(jù)，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规案件立案调查，开展自律(lǜ)调查和(hé)自律(lǜ)问询103次(cì)，作(zuò)出各类自律处(chù)分(fēn)99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构(gòu)、4家主承销商、3家会(huì)计师事务(wù)所、1家律师事务(wù)所、2家(jiā)其他类型机构(gòu)和(hé)54名(míng)直接责任人。作出的处分中，警告及以上占比(bǐ)超过(guò)五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人被认(rèn)定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报(bào)的(de)原因包(bāo)括低价包销多期债务融(róng)资工具，影(yǐng)响了市(shì)场正(zhèng)常秩(zhì)序；部分债(zhài)务融资工具未按照发行文件约定开展余额包销(xiāo)，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤占了(le)其他(tā)投资人的正常投标，违背了公(gōng)平公正原则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行(a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数xíng)利率(lǜ)，对市场正(zhèng)常(cháng)秩序造成了(le)一定不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场(chǎng)参与机(jī)构在从事相(xiāng)关业(yè)务过程中(zhōng)，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严格遵(zūn)守相关监管规定和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维(wéi)护银行(xíng)间债券市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间(jiān)市场(chǎng)基石机(jī)构(gòu)，承担着提高市(shì)场流(liú)动性、促进价(jià)格发现的重要作用，应切实(shí)提升(shēng)做(zuò)市交易(yì)能(néng)力(lì)，加强内(nèi)部控制和风(fēng)险管理(lǐ)，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会(huì)的监(jiān)管处罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资(zī)深(shēn)金(jīn)融政策(cè)监管专家周毅钦对(duì)《国际金融(róng)报(bào)》记者表示，可以看到，银(yín)行间交(jiāo)易(yì)商协会(huì)将继续贯彻落实监管从严要求，以严(yán)格自(zì)律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数”的清晰信号，引导市场(chǎng)各类主体归位(wèi)尽(jǐn)责(zé)，维(wéi)护(hù)市场良(liáng)好秩序(xù)。债券承(chéng)销机构作为(wèi)债(zhài)券市场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特别是(shì)国有大行来说(shuō)，也需要肩负起相应的公序责(zé)任，切实维护好行业的良(liáng)性竞争(zhēng)生态。

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