芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人(rén)十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思口会随着疫(yì)情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的(de)变(biàn)化都不能忽(hū)视(shì)。当我们(men)讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年失业(yè)人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般(bān)在上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这(zhè)部(bù)分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)。各年龄(líng)段失(shī)业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接(jiē)受(shòu)大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业分布基本(běn)一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行(xíng)业也(yě)是(shì)青年就(jiù)业(yè)集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大(dà)量流(liú)入(rù)服务业(yè)。农林(lín)牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教(jiào)育年(nián)限，来(lái)计算各(gè)行业(yè)的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过去十年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增(zēng)幅(fú)均居前(qián)列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教育(yù)年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的(de)青年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在(zài)图(tú)11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的(de)生活性服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的(de)青年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入(rù)或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段(duàn)的在(zài)校生增(zēng)加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来(lái)经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规(guī)模比1月(yuè)份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会(huì)将部(bù)分青年人初(chū)次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查(chá)失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经济(jì)活动(dòng)的(de)人员。包括就业(yè)人(rén)员和(hé)失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来自全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)正式在全国(guó)范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查(chá)的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思右，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司

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