金融界4月28日消息 为规范开(kāi)展内地与香港利(lì)率互换市(shì)场互联互通合(hé)作相关业务，保护(hù)境内外投资者合法(fǎ)权益，维护利率互换市(shì)场秩序，中国人民银行制定(dìng)了《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日起施行。

　　中国人(rén)民(mín)银(yín)行(xíng)有关部门负责人(rén)表示，未来(lái)中国人民银行将根据(jù)市场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增(zēng)加投资品种，调(diào)整交易和清算额度(dù)，优化交易(yì)清(qīng)算安排，为境外投资者提供(gōng)更加便利高效的风险管(guǎn)理工(gōng)具。另外，两地监管当局将结合各(gè)方面情况(kuàng)，在风(fēng)险可(kě)控(kòng)、对等(děng)互(hù)利的原(yuán)则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

　　郑业成是否已婚 郑业成是几线演员>以下为中国人民银行(xíng)有关部门负责人就《内(nèi)地与(yǔ)香港(gǎng)利(lì)率(lǜ)互换市(shì)场互联互通合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》答(dá)记(jì)者问

　　一、符合中国(guó)人民(mín)银行(xíng)要求的境外(wài)投资者(zhě)包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国人民银(yín)行郑业成是否已婚 郑业成是几线演员关(guān)于(yú)境外(wài)央行、国际金融组织(zhī)、主权财(cái)富基金运用人民币投资银行间市场有关(guān)事(shì)宜(yí)的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关(guān)于进一步做好境外机构(gòu)投资者投资银行间债券市场有关事(shì)宜的公告(gào)》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互(hù)联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号(hào)）等文件要求、完成银行间债券(quàn)市场(chǎng)准入备(bèi)案的境外投资者等，可根据《内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市场(chǎng)互联(lián)互通(tōng)合作管(guǎn)理暂(zàn)行办(bàn)法(fǎ)》（以下简称《办法》）相关规(guī)定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投资者可(kě)以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外投资者开展(zhǎn)“北(běi)向互换通”交(jiāo)易(yì)前可(kě)以与交易对(duì)手方签(qiān)署经中国(guó)人(rén)民银行认可(kě)的衍生品主协议或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清(qīng)算衍生(shēng)品(pǐn)执行(xíng)协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议。境(jìng)内(nèi)投资者应当将是否签署(shǔ)协议、签署(shǔ)协议(yì)类型等事项(xiàng)向中国外汇交易(yì)中心备案(àn)。目前(qián)，中国(guó)银行(xíng)间市场交(jiāo)易商协会正在研究制(zhì)定“互换通”衍生品协议，待其正式(shì)发布后也可供境内(nèi)外投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”境(jìng)外投资(zī)者的(de)投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外(wài)投资者现阶段可在银行间市场开展符合集中清算要求的人民(mín)币利率互换交(jiāo)易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外(wài)电子交易平台(tái)、境内电(diàn)子交易平台包括哪些？境外投资者的对(duì)手(shǒu)方、交(jiāo)易模(mó)式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北向互(hù)换通”下受认可的境外电子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受(shòu)认可(kě)的电(diàn)子交易平台，受认(rèn)可(kě)的境内电(diàn)子交易平台为(wèi)中(zhōng)国(guó)外汇交易中心。

　　为便(biàn)利境外投资者开展人(rén)民币利率(lǜ)互换交(jiāo)易，“北向互换通”参照“债(zhài)券通”相关安(ān)排，由境内(nèi)投资(zī)者（即“互换通”报价(jià)商(shāng)）与境外投(tóu)资者进(jìn)行交易，“互换通”报价(jià)商名单可(kě)在中国外汇交易(yì)中心网站上查询。

　　“北向互换(huàn)通”交易在境内(nèi)电子交易平台达(dá)成，交易一经达成即视为交易已确认(rèn)。境外投资者(zhě)可通过中国人民银行(xíng)认可的境(jìng)外(wài)电(diàn)子(zi)交易平台与境内电子(zi)交易平台的(de)连接(jiē)，向境内电(diàn)子交易平台发(fā)送(sòng)交易指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行(xíng)认可的境内清算机构和香港证监会认可(kě)的(de)境外清(qīng)算(suàn)机(jī)构(gòu)包(bāo)括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国人民银(yín)行(xíng)认可(kě)的境(jìng)内清算机(jī)构为银行间市场(chǎng)清算所股份有限公(gōng)司（以下(xià)简称上(shàng)海清算所），香港(gǎng)证监会认可(kě)的境(jìng)外清算机构(gòu)为香港交(jiāo)易所旗下香港场外结算(suàn)有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)场外(wài)结算公司(sī)）。

　　六(liù)、境外投资者开展集中清(qīng)算的主要流(liú)程是？

　　答：境外投资(zī)者需要申请获(huò)得场外结算公司清算会(huì)员(yuán)资格或作为清(qīng)算客户委托场外结算公司综合清算会员代理清算，并(bìng)与(yǔ)场外结算公司综(zōng)合清算(suàn)会员(yuán)签订客户清算协议。交易(yì)达成后，境(jìng)内外清算机构对交易进行风控检(jiǎn)查，对于符合集(jí)中清算要求的交易(yì)及时纳入集中(zhōng)清算。境外(wài)机构通过场外结算公司或(huò)其(qí)综合(hé)清算会员完成保证金(jīn)及资(zī)金(jīn)结算(suàn)。

　　七(qī)、“互换通”下，境(jìng)内(nèi)外清算(suàn)机构如何进行衍生(shēng)品交易的合约(yuē)替代？

　　答：合约替代是指清算机(jī)构作为中央对手方针对已成交的交易充(chōng)当买(mǎi)方的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖(mài)方(fāng)建立两个新合约(yuē)，以(yǐ)清偿买(mǎi)卖双方之间的(de)初(chū)始债务。“北向互换通”业务中，境外与境内参与者达(dá)成的交易在经(jīng)过上海清算(suàn)所与场外(wài)结算公司的集中(zhōng)清算审核后，上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司于当日将交易进行合约替代，进入集中(zhōng)清算，生成为三个(gè)独立的新合(hé)约，分别为(wèi)境外参与者与场(chǎng)外结算公司、场外结(jié)算(suàn)公司与上(shàng)海清算所(suǒ)、上(shàng)海(hǎi)清算所与境内(nèi)参与者之间的(de)合约。境外(wài)与境(jìng)内参(cān)与者之间将不再存在合(hé)同关(guān)系(xì)。对(duì)于未纳入集中清算的交易，依照成交双方约定(dìng)的处置方式(shì)进行处置。

　　八(bā)、“互(hù)换通”业(yè)务场(chǎng)景下的跨境(jìng)资(zī)金流动如何管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场景(jǐng)下，上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公司之间(jiān)的跨境资金结算主(zhǔ)要通过人民币跨(kuà)境支(zhī)付系统办(bàn)理。同时，场外结算(suàn)公司(sī)可在境(jìng)内银行(xíng)开(kāi)立人(rén)民币(bì)基本存款账户(hù)和(hé)人民币“互换通”结算(suàn)专用(yòng)存款账(zhàng)户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互换通(tōng)”交易(yì)结算资金(jīn)、因“互换通”交易结算(suàn)需(xū)要在应急情况下所融入资金的本息和费用以及符合中国人民(mín)银(yín)行(xíng)规定(dìng)的(de)其(qí)他收入支(zhī)出(chū)等。

　　此外，作为“互换通”业务风控(kòng)方案的一部分，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司将针对双方清算所之间的风险(xiǎn)敞口建立“互换(huàn)通”资(zī)源池安排。双方向(xiàng)“互换通”资源池(chí)缴(jiǎo)纳担保品，该资(zī)源池独(dú)立于每一中央(yāng)对手(shǒu)方(fāng)从各自清算参与者收(shōu)取(qǔ)和追缴的保(bǎo)证金、清算基(jī)金(jīn)之外，不用于(yú)任何会员机构的违约损(sǔn)失(shī)分摊。上海清算所向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在以(yǐ)场外结算公(gōng)司名义于境外开立的“互换通”专用账户，场(chǎng)外结算公司向资源(yuán)池缴纳的(de)资金存放在以上海清算所名义于(yú)境(jìng)内开立的“互(hù)换通(tōng)”专用人民(mín)币/外币(bì)账(zhàng)户，相关账户(hù)内资金(jīn)可豁免(miǎn)跨境(jìng)债权(quán)债务(wù)登(dēng)记及额度管(guǎn)理(lǐ)要求。场(chǎng)外结算公司(sī)与上(sh郑业成是否已婚 郑业成是几线演员àng)海清算(suàn)所每日基于双方清算所之间的风险敞口计算“互换通”资(zī)源池要求，并通过(guò)境(jìng)内外存管(guǎn)银行办(bàn)理人民(mín)币或(huò)外币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有(yǒu)汇报责任的(de)机构(gòu)应(yīng)当及时履行(xíng)报(bào)送义(yì)务。上海清算所和境(jìng)内资源(yuán)池(chí)存管银行应(yīng)当向(xiàng)人民币跨境(jìng)收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币收(shōu)支信息(xī)；被撤销的交易如涉及(jí)双边结算补(bǔ)偿金(jīn)的，相关境内结算银(yín)行(xíng)应当进行跨境人(rén)民(mín)币收支信息报送(sòng)。上海清算所、境(jìng)内投(tóu)资者(zhě)等相关主体应当按照规定履行国际收支统计申报义务，原则上(shàng)“互换(huàn)通”交易和(hé)资(zī)源(yuán)池业务(wù)由上海清算所(suǒ)集中(zhōng)进行国(guó)际收支(zhī)统(tǒng)计申(shēn)报，补偿金(jīn)等不(bù)经由上海清算所清算的(de)交易或(huò)资金(jīn)收付，由境内投资者等相关主体(tǐ)进行国际收(shōu)支统计申报。

　　九、如(rú)何(hé)理解(jiě)“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”实(shí)行(xíng)额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场(chǎng)平稳(wěn)运行，“北向互换(huàn)通”充分考(kǎo)虑(lǜ)境(jìng)外投资者投资银行间债券市场的情况，初(chū)期全(quán)市场每日交易(yì)净限(xiàn)额为200亿元人(rén)民币（即全部境(jìng)外投资(zī)者通过“北向互(hù)换通”开展利率互换交易在轧差后的名义本金净额每(měi)日不(bù)超(chāo)过200亿(yì)元人民币），清算限额为40亿元人民币（即(jí)上海清(qīng)算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司之间净头寸对应的“互换通”资源(yuán)池风险敞口(kǒu)上限为40亿元人民(mín)币）。未(wèi)来，可根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况(kuàng)适时调整(zhěng)额度，并对(duì)外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应当遵(zūn)守的(de)人民币购售业务相关(guān)规定具(jù)体(tǐ)包括哪些文件？

　　答(dá)：目(mù)前，关(guān)于人民币购售业务的相关(guān)文件(jiàn)主要包括：《中国人民银(yín)行关(guān)于明确跨境(jìng)人民币业(yè)务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于调整人(rén)民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于拓宽人(rén)民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行 国家(jiā)外汇管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中(zhōng)国人(rén)民银行办公厅(tīng)关(guān)于加强境(jìng)外金融机构进入(rù)银行间外汇市场开展人(rén)民币购售业(yè)务(wù)宏(hóng)观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行关(guān)于完善人民币购售业务管(guǎn)理有关问题的(de)通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加(jiā)行和境外清算行进(jìn)入银(yín)行(xíng)间外汇市(shì)场有关事项的公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结(jié)算行在(zài)境内银(yín)行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘头(tóu)寸时，沿用(yòng)现有境(jìng)外清算行和境外(wài)参(cān)加(jiā)行的(de)业务模式、产(chǎn)品(pǐn)种类和信(xìn)息报送等相(xiāng)关安排。根据《办法》和人民币购售业务管理规定，香(xiāng)港结(jié)算行在境内银行间外汇市场平(píng)盘(pán)头寸时(shí)，应当确保与其(qí)相(xiāng)关的境外投资者在(zài)本(běn)机构(gòu)的(de)资金(jīn)兑换是基(jī)于“北向互换通”的真实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易(yì)的，其交易到期或不再继续参与的，原(yuán)则上应当通过香港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答(dá)：为方(fāng)便持(chí)有外汇的境外投资者通过“北向互(hù)换通(tōng)”投资内地银行间金融衍生品(pǐn)市(shì)场，使用(yòng)外汇的境(jìng)外投资者可在香港结算行(xíng)办理外(wài)汇资金兑换，香港结(jié)算行(xíng)由此所(suǒ)产生的头寸(cùn)可到境内银行间外(wài)汇市场平盘。初期(qī)，境(jìng)外投资(zī)者(zhě)可(kě)选择一家香港结(jié)算行(xíng)办理(lǐ)业务。香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行为境(jìng)外(wài)投资者办(bàn)理外汇资(zī)金兑换时，应(yīng)当(dāng)做好真实(shí)性审核(hé)相关工作，确保(bǎo)所兑换的(de)资金用于“北向(xiàng)互换通”交易。其交易(yì)到期所得的人民币资(zī)金，可继续投资，如用于(yú)非“北向互换通”投资用(yòng)途，应(yīng)当通过(guò)香港结(jié)算行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金融市场基础(chǔ)设施(shī)应当向(xiàng)中国人民银行认可的交易报告库报告(gào)“北(běi)向(xiàng)互换通”交易相关数据。中国(guó)外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心是中国人民银行(xíng)认可(kě)的(de)“北向互(hù)换通”数据的(de)交易报告库，在中国外汇交易(yì)中心达成的(de)“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)，境内外(wài)投资者无需(xū)另行报告。此外(wài)，中(zhōng)国(guó)人(rén)民银(yín)行(xíng)和相(xiāng)关监管部门(mén)可以根据需要向基础(chǔ)设施调(diào)取(qǔ)与境外投(tóu)资者投资活(huó)动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还(hái)会发布(bù)相(xiāng)关配(pèi)套业务细(xì)则(zé)吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电(diàn)子交易平台、境(jìng)内外(wài)清算机构(gòu)将(jiāng)制订配套的业(yè)务规则等文件并对(duì)外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来有什么发(fā)展(zhǎn)计划？

　　答(dá)：未(wèi)来中国(guó)人民银行(xíng)将根据市场(chǎng)发展情况，适(shì)时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额(é)度(dù)，优化交(jiāo)易清算安排，为境外(wài)投资(zī)者提供更加便利高效(xiào)的风险管理工(gōng)具。另(lìng)外，两(liǎng)地监管当局将结合各方(fāng)面情(qíng)况，在(zài)风险可控、对等(děng)互利(lì)的原则下，适时(shí)研(yán)究扩展至(zhì)“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

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