5月10日(rì)，有(yǒu)消息称(chēng)部分银(yín)行相关部门收(shōu)到《关(guān)于调整协定(dìng)存款及通知存款自律上限的(de)通(tōng)知》，四(sì)大国有(yǒu)银(yín)行协定存款和通知存款自律上限的(de)下调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执行。本次拟下(xià)调中(zhōng)协定存款更(gèng)多是(shì)对公业务，而通知存款则集中于短期存(cún)款(kuǎn)。

　　就本次协定存(cún)款及通知存款自律上限拟下调的(de)背景、影响，后续货币政策走(zǒu)向等，记者采访了招商基金(jīn)研究(jiū)部首席经济学家李(lǐ)湛、长城基金总经理(lǐ)助理兼现(xiàn)金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收(shōu)益副(fù)总(zǒng)监兼鹏扬利泽基金经理陈钟(zhōng)闻、平安基金、光(guāng)大保德信基金(jīn)、德邦基金等公募(mù)基金公司(sī)及投研人士。

　　在(zài)业内看来，本(běn)轮调(diào)降更多是出于推进利率(lǜ)市场化改革(gé)深化大(dà)背(bèi)景的考虑。对银行而(ér)言，存款利(lì)率下调有(yǒu)助于减少存款(kuǎn)定价的无序竞争，降(jiàng)低银行(xíng)负债成(chéng)本；同时(shí)本(běn)次(cì)降息(xī)有助于促进投资、消(xiāo)费，也被看(kàn)作是促进宏观经济(jì)复苏(sū)的表现。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，存款利(lì)率下行仍是大势所趋(qū)。2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷(dài)款(kuǎn)利率的紧迫性不高，但银行普(pǔ)遍以量(liàng)补价，使得贷(dài)款价(jià)格战激(jī)烈(liè)，贷款(kuǎn)利率很难上行。预计下半年货币政策不会出现(xiàn)急(jí)转弯，延续稳健货(huò)币政策基调。

　　延续银行存款利(lì)率调降的趋势

　　中国基金报记者：四(sì)大国有银行(xíng)为何下调协定存款及通知存款自律(lǜ)上限？

　　李(lǐ)湛：我(wǒ)们认为，当(dāng)前调降更多是出于推进利率市场(chǎng)化改(gǎi)革深化(huà)大背景的考虑。2022年(nián)4月，央行指导利(lì)率自律机(jī)制建立(lì)了存(cún)款利率市场化调整机制，自律(lǜ)机(jī)制成员银行参考以10年期国(guó)债(zhài)收益率为(wèi)代表的债券市场利(lì)率(lǜ)和以1年期LPR为(wèi)代表的贷款市场利率(lǜ)，合理调整存(cún)款利率水(shuǐ)平。

　　随后，国有大行去年9月(yuè)下调(diào)存款(kuǎn)利率，中小银行陆续跟(gēn)进下调存款利率。今年4月市场(chǎng)利率定价(jià)自律机制发(fā)布《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》，在相关指标(biāo)中引(yǐn)入了存款(kuǎn)定价惩(chéng)罚措施。而(ér)此(cǐ)前4月(yuè)部(bù)分中小银行、农(nóng)商行存款利率下调，5月5日浙商、渤(bó)海、恒丰三(sān)家股份行挂牌利率(lǜ)下(xià)调(diào)，均是在利率市(shì)场(chǎng)化改革推(tuī)进背(bèi)景(jǐng)下，银行(xíng)出于自身经(jīng)营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年息差(chà)不断下(xià)行。在资产端定价压力较(jiào)大且存款持续(xù)高增(zēng)的情况下，压降(jiàng)存款成本成(chéng)为改善(shàn)息(xī)差的重要手段。此外(wài)，2023年以来银(yín)行贷款向企业固定资产投资传导较弱(ruò)，下调协定存款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存款自律上(shàng)限有利于对公客户留存的活期资金投(tóu)向实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来市(shì)场(chǎng)利(lì)率整体(tǐ)下(xià)行(xíng)，实体(tǐ)经(jīng)济综(zōng)合融资成本不断下(xià)降(jiàng)，银行资产端收益下(xià)降较为明显(xiǎn)；第(dì)二，银行整体净息差持续(xù)走低(dī)，银行利润空(2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案kōng)间压缩明显(xiǎn)；第三，企(qǐ)业和居民风险偏(piān)好(hǎo)大幅下降导致存款(kuǎn)增(zēng)长比较明(míng)显，存款市场供需关系发(fā)生了变化，降(jiàng)低了(le)银行高(gāo)吸揽(lǎn)储的(de)必要性；第四，协定存(cún)款和(hé)通知存款介于活期与定(dìng)期(qī)存款(kuǎn)之(zhī)间，自2022年存款自律(lǜ)机(jī)制对于活(huó)期存款与定期存款利率进行了几轮调整，本次将协(xié)定存款与(yǔ)通知存款自(zì)律上限下调也(yě)是要将存款产品线的调整进行(xíng)统一(yī)，全面(miàn)缓(huǎn)解(jiě)银(yín)行负债压力。

　　综(zōng)合(hé)各项因素，银行(xíng)从自(zì)身经营情况考虑，顺应市场趋势，通过自(zì)律机(jī)制协调调降负债成本(běn)，有利(lì)于提升银行放(fàng)贷意愿，抑制资(zī)金(jīn)脱实向虚，更(gèng)好的落(luò)实(shí)央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率(lǜ)管控(kòng)为上限管控，贷款利(lì)率则为下限(xiàn)管控(kòng)，近年来贷款利(lì)率下限管控彻(chè)底取消。存款利率定价(jià)方式的改(gǎi)变(biàn)也拉(lā)开序幕，2022年4月利(lì)率(lǜ)自律机(jī)制建立以(yǐ)来，4月和9月经历了两轮大规模(mó)存(cún)款利率下降，主要是大行和股(gǔ)份行(xíng)参与(yǔ)，今年(nián)以来的调(diào)整更多是(shì)延续去年(nián)9月(yuè)这(zhè)一(yī)轮存款利率下调，中小银(yín)行补充(chōng)下调。

　　另外，考评制(zhì)度由原(yuán)来的(de)激励为(wèi)主引(yǐn)入惩(chéng)罚措施，加速了中小银行存(cún)款(kuǎn)利率补降的(de)进度。就今年的经济背景而言，疫后脉冲(chōng)式复苏后经济边际走弱，经(jīng)济修复(fù)存在(zài)波(bō)折。目前居民超额储蓄(xù)高增，实(shí)体融资需求(qiú)有(yǒu)限，银行存款增加，降(jiàng)低存款(kuǎn)利率可(kě)以(yǐ)引导(dǎo)减少信贷套利，助力经济增长。从银行的(de)角(jiǎo)度，净(jìng)息(xī)差不断(duàn)压缩，银(yín)行经(jīng)营压(yā)力增(zēng)大，调整存款(kuǎn)成本(běn)成为改(gǎi)善(shàn)息差(chà)的重要手段。

　　光大保德(dé)信基金：下调(diào)协定存款及通知(zhī)存款自律上限，主要(yào)影响(xiǎng)对(duì)公客户(hù)在商业银行的活期类(lèi)存(cún)款收益(yì)，延续近期(qī)银行存款利(lì)率调降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商业银(yín)行净息(xī)差收窄趋势，特(tè)别是中小行高息揽储的成本压力；另一方面，有利于引导超(chāo)额储蓄向消(xiāo)费投(tóu)资转化，符合“不搞(gǎo)大水漫(màn)灌(guàn)”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利(lì)率机(jī)制(zhì)创(chuàng)设以来，两轮利率(lǜ)调降都集中在活期(qī)和定期(qī)存款，实际上忽略了(le)这些(xiē)介于活期和(hé)定期存(cún)款(kuǎn)之间的(de)存(cún)款的利率调(diào)整，当下有必(bì)要(yào)一(yī)次性调整通知(zhī)存款和协定存(cún)款利率上限，保证存款利率下(xià)调的有效性。银行一季度净(jìng)息差水平均创(chuàng)历史新低，上市银行(xíng)整体净息差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào)可以有效(xiào)降低银行负债成本，增(zēng)厚息差，缓(huǎn)解银(yín)行(xíng)经(jīng)营压力。

　　存款利率下(xià)行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社(shè)融数(shù)据(jù)，居(jū)民贷款偏弱之外，企业贷款(kuǎn)也在边际(jì)转弱(ruò)，但企业中长期贷款(kuǎn)同(tóng)比多增幅(fú)度较大。在这种(zhǒng)背景(jǐng)下(xià)，MLF利(lì)率是否下调，还要进一步观察5-6月(yuè)信(xìn)贷情(qíng)况。对于存款(kuǎn)利(lì)率，2023年银行息差压力增(zēng)大，控制存款成本成为当务(wù)之急。中小银行或有(yǒu)动力持(chí)续(xù)主动下(xià)调存款利率。长期来(lái)看，存款利率下行仍是(shì)大势(shì)所趋。因此银行降息潮可能仍聚(jù)焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不(bù)仅仅集中(zhōng)在银(yín)行领域。以(yǐ)地方(fāng)债(zhài)为例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区(qū)地(dì)方债(zhài)发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其信用债(zhài)收益率仍有下行趋势和空间(jiān)。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率(lǜ)的方向仍是由实体(tǐ)经济资金供需决(jué)定(dìng)的，而央行的政策利(lì)率、基准利率(lǜ)在一方面要合(hé)适顺应市(shì)场环境，一方面也代表(biǎo)着(zhe)政策(cè)意愿强调(diào)信号意义的作(zuò)用。今年是真正(zhèng)疫(yì)后复苏的第(dì)一年，我们仍面临内生动力不强需求不足的情况，央行已经(jīng)通过降准以及结构性货币政策等多(duō)项(xiàng)举措(cuò)给(gěi)予了(le)实体经济所需(xū)的一定的资金投放支持，有(yǒu)效降低了实体综合融资成(chéng)本，后续需要财政政策产业政(zhèng)策(cè)等配(pèi)套政策继续(xù)激活内生(shēng)动力扭(niǔ)转预期。

　　当前央(yāng)行需要观察跟踪经济运行情况，短期调(diào)整政策利率的概率不(bù)大，但仍会维持资金(jīn)合理充裕(yù)的(de)环境，故从银行资产(chǎn)端(duān)的角度(dù)来讲，贷(dài)款利率或(huò)仍维持低位，后(hòu)续是否进(jìn)一步下调要(yào)看实(shí)体经济复苏的情况(kuàng)。银行负债端，存款基准利率下(xià)调的概率(lǜ)不大，而存款利率(lǜ)上(shàng)限的调整空间仍存在，而是否进一步下调要看银行自身经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立(lì)了存款利(lì)率市场(chǎng)化调整机制(zhì)，自律机(jī)制成员银行参考以(yǐ)10年期(qī)国债收益率为代表(biǎo)的债券市场(chǎng)利(lì)率和以1年(nián)期LPR为(wèi)代表的贷款市场利(lì)率，合理调整存款利率水(shuǐ)平。在存(cún)款利率市场化(huà)调整机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别下调存(cún)款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存款(kuǎn)利率市场化定价(jià)情况作为合格审慎评估的(de)扣(kòu)分项，引发中小银行跟随(suí)调降存款利(lì)率。我们(men)认为，通(tōng)过存(cún)款利率下行，稳定商(shāng)业银行净息差进(jìn)而保持贷款利(lì)率维持低位或继续下行(xíng)，最终有利于社会融资成(chéng)本下行。

　　德邦基金：从日前(qián)公布的金(jīn)融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求(qiú)边际弱修(xiū)复(fù)趋势或仍在(zài)。近期(qī)国债利率持续下行，银行间(jiān)利率下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷低于预期，国内降息预期被(bèi)进(jìn)一步强化(huà)。海外(wài)来看，全(quán)球(qiú)经(jīng)济进入衰(shuāi)退周期，加息周(zhōu)期基本结束，后续有望逐步迎来(lái)降息高峰。

　　平安基金：目(mù)前，我国国有(yǒu)大型商业银(yín)行(xíng)和股份制(zhì)商业银行(xíng)的定期存款利率已告(gào)别“3时代”。压降存款(kuǎn)成本仍是(shì)大势所趋。一方面(miàn)，银(yín)行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差(chà)压力加(jiā)剧明(míng)显，监(jiān)管(guǎn)层面有动(dòng)力去(qù)持续推动(dòng)存款利率下降，来保障银行合(hé)理(lǐ)利差范(fàn)围，增加银行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居(jū)民避险(xiǎn)需求仍在(zài)，存款(kuǎn)持续(xù)高增(zēng)，在揽(lǎn)储压力(lì)不(bù)大的基础(chǔ)上，银行自身也(yě)有(yǒu)动(dòng)力去下调(diào)存款定价(jià)来保障利差。

　　缓(huǎn)解银(yín)行负债及(jí)经营压力

　　中国基金报：协定存款、通(tōng)知存款利率自律上限调整，将有哪(nǎ)些政策传导效(xiào)果？

　　德(dé)邦基金：一方面银行息(xī)差压力大是普遍现象(xiàng)，此次政策(cè)调整有(yǒu)望带(dài)动中小银行(xíng)主动(dòng)跟随下调存(cún)款利率(lǜ)。另一方面，由于(yú)此前经(jīng)济(jì)下(xià)行影响(xiǎng)，投资者悲观预期被放(fàng)大，大量资金集中在银行(xíng)存(cún)款端，此次存款利率下调也有(yǒu)望带动存款资金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放了以下(xià)信号：①减轻银行(xíng)息差压力。本次下调将引导银行的(de)对公活期成本下降，存款降(jiàng)价叠(dié)加资产端让利压力趋缓，银行息(xī)差(chà)、盈利将合(hé)理修复，有利于(yú)增强银行内(nèi)生资(zī)本补充能力；②减(jiǎn)少企业及居民的短期存(cún)款意愿(yuàn)、促进企业投资(zī)、居民消费。

　　后续来看，本(běn)次下调(diào)对市场的影响集(jí)中(zhōng)在以(yǐ)下两点：①规范银行(xíng)的协定(dìng)存(cún)款定价秩序，减少存(cún)款定(dìng)价的无序(xù)竞争。此前，部(bù)分中小(xiǎo)银行(xíng)的协(xié)定(dìng)存款和通知(zhī)存(cún)款定(dìng)价过(guò)高，会对(duì)遵守自律(lǜ)机(jī)制(zhì)、定价较低的银(yín)行产生(shēng)揽储冲击。本次(cì)上(shàng)限下调后(hòu)会普遍降低中小行协定存款(kuǎn)及通知存款利率，减少中小银行间(jiān)揽(lǎn)储(chǔ)恶意竞争，而对股份行及国有大行(xíng)影响较(jiào)小。②长端利率下行仍有空间。市(shì)场降息预期(qī)升温，但大概率落空。

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：下调协定存(cún)款及通知存款自(zì)律上(shàng)限，主(zhǔ)要影(yǐng)响对公客户在商业银行的活期类存款收益，使得(dé)对公客(kè)户活期(qī)存款收益(yì)向(xiàng)对私客户看齐，一方面有(yǒu)助于缓解商业银行净息差收(shōu)窄趋(qū)势(shì)，另一方面(miàn)有利于引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于(yú)银行，存款(kuǎn)利率自律上限调整降低了(le)银行负债成(chéng)本，目(mù)前上市银行协定存款占(zhàn)总存款的比重(zhòng)在(zài)13％左(zuǒ)右，重新(xīn)规定协定(dìng)利率上限后(hòu)，预计行业资金(jīn)成本(běn)可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方面可(kě)以限制高(gāo)息揽储，规(guī)范行业竞争，特别是降低银行对公(gōng)活期(qī)存款成(chéng)本压(yā)力(lì)，减轻银(yín)行负(fù)债及经营压力。此外，银行(xíng)负债端成本的(de)下降使(shǐ)得银(yín)行盈利能力增强，进一(yī)步打开了(le)资产端收益率下行的空间，或(huò)带动债券收益(yì)率不断(duàn)下行。

　　并(bìng)非降(jiàng)息的(de)确定性(xìng)信号

　　中国基金报(bào)：未来存(cún)款利率是否还有进一步(bù)下降的空间(jiān)？对股债市场有何(hé)影(yǐng)响？

　　光大保德信基金(jīn)：近年来，贷款和存款利(lì)率的非对(duì)称下(xià)行(xíng)使(shǐ)得商业(yè)银行净息差已逼近1.8％的监管(guǎn)2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案下限，经营压力倒逼存款利率有进(jìn)一步调降的预期。一方面，为支(zhī)持(chí)实体经济，政策导向下贷款加权(quán)平均(jūn)利(lì)率创有统计以来(lái)新低，2022年12月金融机构人(rén)民币贷款(kuǎn)加权平均利率较2020年初下(xià)行94bp到(dào)4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存款市场(chǎng)上(shàng)的竞争类似“非零和博弈”，“存款(kuǎn)立行”和存款市场份额考核压力使(shǐ)得各(gè)行下(xià)调存款利率(lǜ)动力不足，同样2020年(nián)以来上市(shì)银行存(cún)量存(cún)款平均成本(běn)率基本(běn)持平。贷款和存款利率的(de)非对称下行(xíng)作(zuò)用下，2022年12月商业(yè)银(yín)行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预(yù)期，有(yǒu)利(lì)于降低全社会无风险收益(yì)率，利多永续经营性质(zhì)的票息资产(chǎn)，比如利率(lǜ)债、稳定(dìng)股(gǔ)息(xī)率(lǜ)的央(yāng)企等(děng)。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然有下降的趋(qū)势和空间(jiān)。从银(yín)行角(jiǎo)度(dù)，2018年以来由于存款定(dìng)期化，活期存款占比明显下降，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此同时，贷(dài)款收益率大幅下行，大幅加(jiā)剧了(le)银行息差压力，这使得控制存款成本尤(yóu)为重要。

　　此(cǐ)外(wài)，从政策(cè)角度(dù)，居民超(chāo)额储蓄高增、企业存(cún)款提升、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续推(tuī)动存款(kuǎn)利率下降，促进存款(kuǎn)流(liú)向消(xiāo)费和实际投资。短期看，存款(kuǎn)利率下调带(dài)动流动(dòng)性继续进入债市(shì)，中短期利率，特别是中短(duǎn)期(qī)信用债利(lì)率仍有下(xià)行空间(jiān)。如果经济复苏较强(qiáng)，流动性也有可能进入股市，利好权益资(zī)产。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷(dài)款利率的紧迫性不(bù)高。但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激(jī)烈，贷款利率(lǜ)很难上(shàng)行。考虑到存量贷款重(zhòng)定(dìng)价等影响，2023年银行(xíng)息差压力增大(dà)，中小银行或有动力主动跟进下调存款利率。长期来(lái)看，有望带动存款(kuǎn)利(lì)率整体下行。现实中，存款利率降低(dī)有助于压低全社会利率水平，利好债券，同时股票市场中，对流动(dòng)性敏感的股票也将因此受(shòu)益。

　　李湛(zhàn)：从本(běn)次降息释放的信号来看(kàn)，是否意味着货币政(zhèng)策进一步宽松？货币(bì)政策充裕延续(xù)，但(dàn)解读(dú)为边际再宽松为时尚早。2022年四(sì)季度货币(bì)政策执行报告以及2023年一季(jì)度货政(zhèng)例会(huì)均表(biǎo)明当前(qián)货(huò)币政策基调未变(biàn)，“精准有(yǒu)力”仍是第(dì)一要求，而在此基(jī)础上强调“着力支持(chí)扩大内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次(cì)调降意味着当前长(zhǎng)端利率仍有下行空间，但这一调降是针对银行协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款(kuǎn)利率自律上(shàng)限，而非(fēi)直(zhí)接调降挂牌(pái)存款利率，存款利率(lǜ)下调并不等于政策利(lì)率就(jiù)必须(xū)进行对等下调，市场不应(yīng)视为降息的确(què)定性信号。

　　兼顾考量(liàng)收益性、流动性以及(jí)安(ān)全性

　　中国基金报：当(dāng)前(qián)利(lì)率环境下(xià)，普通投(tóu)资者应该如何守(shǒu)住自己(jǐ)的钱袋子(zi)？你有什么建议？

　　邹德(dé)立(lì)：普通投(tóu)资者的投资工具应该(gāi)兼(jiān)顾(gù)考量收益性、流动性以及安全性。在存款利率下降的(de)背景下，短债基金以及其(qí)他固收类基金(jīn)在具(jù)一(yī)定流动性的同时(shí)，相较(jiào)活期存款和相当部分的银行(xíng)理(lǐ)财产(chǎn)品，具有一(yī)定的(de)超额收益，是风(fēng)险偏好较低(dī)和风(fēng)险(xiǎn)偏好适中投资者的合适投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市(shì)场利率(lǜ)整体下行(xíng)，4月(yuè)以来下(xià)行(xíng)加速(sù)，当(dāng)前无论(lùn)从绝(jué)对利率水平还是从信用利差，都回到了较低(dī)历史分位数(shù)水平(píng)，虽然债市多头环(huán)境仍未改变，但(dàn)一致(zhì)预期导致行情走(zǒu)的比较迅速，市(shì)场进一(yī)步盈利(lì)空(kōng)间被压缩，若看不到央(yāng)行(xíng)货币政(zhèng)策增(zēng)量政策，后续(xù)或进(jìn)入震荡环境，而存量(liàng)博弈交易下也可能会放(fàng)大市场(chǎng)波动(dòng)。

　　对(duì)于普(pǔ)通投(tóu)资者来说，在这样的(de)环(huán)境下尽(jǐn)量选(xuǎn)择防守(shǒu)类(lèi)型的(de)产品，规避市场波动，例(lì)如货币基(jī)金(jīn)，而短债基金(jīn)中(zhōng)要(yào)选择久期短流动(dòng)性好、历史回撤(chè)控制好的产品(pǐn)。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：随着经济高频(pín)数(shù)据(jù)的弱化趋势(shì)显现，且4月底政治局会议从疫情后稳增长(zhǎng)转向中长期调(diào)结构，政策发力预期下降，市(shì)场(chǎng)对经济(jì)的(de)“弱(ruò)复苏”预期进一步强化，因此股票(piào)市场也(yě)进入到“休整期”。在市场震(zhèn)荡休(xiū)整(zhěng)期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场。因此(cǐ)在当前(qián)环境下(xià)，建议关注行业估值水(shuǐ)平较低(dī)，高股息(xī)的个股。

　　平(píng)安基(jī)金：目前面临低利率(lǜ)环境，需要我们(men)识别金融陷阱，抵挡住金融(róng)陷阱的诱惑，比(bǐ)如面对收益(yì)率高达20％且(qiě)能保本的所谓理财产品。对普通投(tóu)资(zī)者而言，如果不具备相关(guān)专(zhuān)业知识，可以选(xuǎn)择把投资理(lǐ)财交(jiāo)给(gěi)少数专业的人来做，让(ràng)优秀的基金经理(lǐ)管理自己(jǐ)的钱袋子(zi)。具备一定投资能力和风控(kòng)能(néng)力的人士可(kě)通过理(lǐ)财和投资试图跑赢通胀，但前提条件是做好风控，选择适合自己风险偏好的方向和标的。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：随着(zhe)存款利率下行(xíng)，普通投资者储蓄(xù)收益(yì)下降(jiàng)，为保持资金保值增(zēng)值，投(tóu)资(zī)者在评估自身风险承受能(néng)力(lì)后可适当(dāng)考(kǎo)虑公(gōng)募货币基金、公募中短(duǎn)债基金、商业银(yín)行现金管理类产品(pǐn)等风险(xiǎn)等级较低、支取相对灵活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案