海(hǎi)通策略认为(wèi)东莞属于几线城市，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利增速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下游转(zhuǎn)移；中游(yóu)制造(zào)盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改(gǎi)善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利有待改善，其(qí)中受益于国产替代的半导体材料和半导体设备维(wéi)持较(jiào)高(gāo)增(zēng)速，其中设备盈(yíng)利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受益于(yú)储能的快(kuài)速发展。

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