中国金融行业加速对外开(kāi)放，外资(zī)券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净(jìng)利润(rùn)达到(dào)2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资(zī)控(kòng)股券商牌照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题(tí)如何解决(jué)，仍是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

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　　9家外(wài)资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八(bā)分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报(bào)/财务数(shù)据，9家外(wài)资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照资质等问题(tí)，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外资股东增持而(ér)成(chéng)为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年出(chū)现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于(yú)2020年(nián)获得(dé)证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进一步(bù)扩(kuò)大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业(yè)收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商也难(nán)以幸免。且新公司建设临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高(gāo)，在(zài)展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大(dà)型券商相比(bǐ)，外(wài)资控股券商(shāng)仍(réng)呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩(jì)的(de)主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年(nián)年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续(xù)费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则有增无(wú)减，业务及管理(lǐ)费(fèi)从上(shàng)年的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致(zhì)业绩(jì)出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)这本(běn)经(jīng)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银(yín)证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净(jìng)利(lì)润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平(píng)在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内(nèi)排名(míng)下游，但其业(yè)绩已跻身行业中游水平(píng)，而(ér)这(zhè)只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第(dì)三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获(huò)得(dé)证监会(huì)批复，成立(lì)合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大(dà)爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其(qí)证券经纪业(yè)务团队成立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的平台优势(shì)，整(zhěng)合(hé)集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合格(gé)境外机构投资者(zhě)，目标(biāo)客群机(jī)构投资(zī)者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得(dé)了较好的业绩表现：当期实(shí)现营业(yè)收(shōu)入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的一批合资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并(bìng)参(cān)与(yǔ)了沪(hù)深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联(lián)邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一(yī)季报时表示(shì)，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成。不言(yán)而喻(yù)的是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股(gǔ)券商在(zài)中(zhōng)国展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带强调事(shì)项段的(de)无保留意(yì)见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协(xié)议(yì)和(hé)合(hé)并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计(jì)划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下属控股子(zi)公(gōng)司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该事项表明存(cún)在可能导(dǎo)致(zhì)对(duì)公司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修(xiū)订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方(fāng)正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该(gāi)笔交(jiāo)易(yì)完(wán)成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受(shòu)同(tóng)一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股东(dōng)、实(shí)际控制人参股证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过2家，其(qí)中控制证券公司的数(shù)量不(bù)得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的限制下，瑞银证券(qu临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2àn)和瑞信(xìn)证券的(de)牌(pái)照(zhào)或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托(tuō)于各自(zì)资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的(de)基(jī)础上，新增(zēng)了特色(sè)投资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通(tōng)过服务(wù)手(shǒu)段的(de)增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综(zōng)合性(xìng)金融解决(jué)方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)财(cái)富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人(rén)群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四个方面入手，打(dǎ)造(zào)以产品为(wèi)中心的(de)业务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中(zhōng)国投(tóu)资者提供具有野(yě)村(cūn)集团特(tè)色(sè)的(de)高质(zhì)量(liàng)财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团全资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京(jīng)高(gāo)华(huá)签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业务的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华(huá)完成业务(wù)迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示，其将持续以资产配(pèi)置(zhì)为(wèi)核心进(jìn)行(xíng)新(xīn)产品(pǐn)和服务的研发工作(zuò)，进一(yī)步赋(fù)能部门为在(zài)岸客户(hù)提供财富管(guǎn)理综合(hé)解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选择(zé)，开(kāi)展(zhǎn)境内私人(rén)财富(fù)管理平台未来战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持(chí)续推进私募股权基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三(sān)方(fāng)金(jīn)融产品并推进跨(kuà)境(jìng)投资新产品的研发，为客户(hù)提供(gōng)直接对(duì)接境(jìng)外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造(zào)私人财富管理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景(jǐng)的券(quàn)商(shāng)中较为(wèi)多见。例如(rú)，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成(chéng)立(lì)私人财富管理部，负责(zé)公司高(gāo)净值(zhí)个人客户综合(hé)财富管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇(huì)丰环球私人银行，致力(lì)为高净值和超(chāo)高净值客(kè)户及其(qí)家族提供(gōng)专业(yè)、多元及定制化的资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部(bù)信托(tuō)公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳分(fēn)公(gōng)司(sī)财富管理业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举措，致力于发(fā)展财富管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉(bǐng)持(chí)着为(wèi)客户进行全(quán)方位资产(chǎn)配(pèi)置和(hé)满足(zú)客户全生命周期财富管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一(yī)步完(wán)善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下提(tí)供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加(jiā)大，各外资金(jīn)融(róng)机构(gòu)加速了在境内设立控股券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地(dì)为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理（限于(yú)从事资(zī)产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打证券是(shì)首(shǒu)家新设的外商独资(zī)证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券在内(nèi)，目(mù)前国内的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商独(dú)资(zī)券商。从数量上来(lái)看，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽(hū)视的(de)“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设(shè)立(lì)申请静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青(qīng)岛意才(cái)证券等多(duō)家(jiā)外(wài)资券(quàn)商的设立申请仍处于证监(jiān)会审(shěn)批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一(yī)次意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满等先后在(zài)京会见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构(gòu)负责人普遍表(biǎo)示，此次来华(huá)亲身感受到中国经(jīng)济(jì)的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定看好中(zhōng)国(guó)经济和中国资本市(shì)场发(fā)展前景。近年来中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇(yù)。各金融机构高(gāo)度重(zhòng)视(shì)中国市场，将(jiāng)继续(xù)与中国深化合作，积(jī)极拓展在华(huá)业务和(hé)投(tóu)资，期(qī)待实(shí)现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华(huá)西(xī)证券(quàn)即在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资(zī)机构来华(huá)展(zhǎn)业便利度不(bù)断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等(děng)加速布(bù)局，全(quán)力(lì)抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所形成的(de)冲击，也带来了通过(guò)与国际(jì)金融(róng)机构直(zhí)接合作促进业(yè)务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当(dāng)前证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业(yè)集(jí)中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋势初步(bù)形成，金融(róng)科(kē)技(jì)对行业发展理(lǐ)念的变革和重(zhòng)塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格(gé)局(jú)正加速(sù)演变。

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