近期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对(duì)中(zhōng)国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是(shì)全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础设施最(zuì)完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高zài)全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支持下(xià)，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规(guī)希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅度(dù)最大的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资(zī)金净流(liú)出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全(quán)性、生(shēng)命(mìng)周期和不(bù)含(hán)钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不(bù)复(fù)。随(suí)着电池(chí)成本(běn)下降(jiàng)，宁德时(shí)代(dài)若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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