近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机(jī)构旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医(yī)疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中用于电天之蓝52度多少钱一瓶池和电机温控的(de)关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全(quán)球范(fàn)围内继(jì)续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一(yī)季度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出(chū)较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德(dé)时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外(wài)资(zī)都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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