金融界5月(yuè)11日消息 央(yāng)行今日发(fā)布2023年4月份金融(róng)数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分(fēn)点，比上年(nián)同期高1.9个百分(fēn)点。初步(bù)统计(jì)，2023年4月社会融(róng)资规模增量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实(shí)体(tǐ)经济发(fā)放的外币(bì)贷款(kuǎn)折合人民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存(cún)款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业(yè)金(jīn)融机构(gòu)存款增加2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更(gèng)可能(néng)重回表外资(zī)产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在(zài)4月(yuè)明(míng)显回落。从结(jié)构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷(dài)款有较强韧性。信贷回落(luò)可能是(shì)因(yīn)为一季度(dù)透支(zhī)了部分银行信贷额(é)度和企(qǐ)业信贷需求(qiú)，而且4月地(dì)产(chǎn)销售也(yě)边际(jì)走(zǒu)弱。社融(róng)增速与上月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同(tóng)比回落(luò)主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月(yuè)M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人(rén)存款的流出而非(fēi)企业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民(mín)币存款(kuǎn)大(dà)幅减少的问题(tí)，中信证券认为是(shì)季节性波动。因为银(yín)行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期，使资(zī)金(jīn)回流成存款(kuǎn)，以应对考核(hé)，然后在(zài)下季初发行新的理财产品承(chéng)接(jiē)。因此居民(mín)存款在季末季初常(cháng)出现(春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对xiàn)波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)反映了企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券(quàn)看法(fǎ)较为一(yī)致，招商(shāng)宏观表示居民(mín)存款减少符合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新(xīn)增存款，新(xīn)增贷(dài)款(kuǎn)同时收缩(suō)的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规(guī)律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的(de)时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿(yì)居民(mín)存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得(dé)出(chū)类似居民(mín)加速偿还(hái)房贷等结论。春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对>

　　对于居民存款的去(qù)向问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居(jū)民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产(chǎn)，而非(fēi)消(xiāo)费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷(dài)结构(gòu)问题，招商(shāng)宏观表示在(zài)放(fàng)缓的信(xìn)贷投放中，结构特(tè)征(zhēng)依然(rán)明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝大(dà)部分，居民端中长(zhǎng)期信(xìn)贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映(yìng)了居民端在前期购房需求脉(mài)冲(chōng)式释放后信心仍然不(bù)足的情况。如果没有进(jìn)一步的(de)政策支撑，不(bù)排除(chú)居民(mín)端(duān)新增(zēng)信贷量(liàng)会持(chí)续维(wéi)持在(zài)低(dī)位。

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