今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了多(duō)位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么)软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金，最(zuì)新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模(mó)块供(gōng)应商。截止(zhǐ)往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积(jī)极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的(de)时间(jiān)就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股在(zài)一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物业及(jí)计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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