总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市(shì)场改革试(shì)验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，多(duō)举(2000克是多少斤 2000克等于多少公斤jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措2000克是多少斤 2000克等于多少公斤施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出(chū)了不同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备(bèi)突出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一(yī)步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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